净零碳排夯 ESG组合蒸蒸日上

星晨研究团队指出，晨星指数开始追踪可持续发展议题的风险／回报状况至今5年，去年是表现最差的一年，资本市场震荡特别不利于以ESG为核心要素的投资组合；反而因净零碳排为欧洲国家和跨国金融集团倡议，使得碳密集型能源和公用事业行业成为2022年股市唯一的上涨类股。

晨星指数当中有多个组合ESG标准选择和／或加权成分股的系列指数，共计137个横跨股票和债券的独特指数，其中127个指数已有5年业绩历史，可溯源分析，大致可分为四大类，即ESG 风险、气候、影响和价值一致性。该研究团队若将时间点拉长到5年，ESG相关指数中就有80％的表现优于大市。

以S&P 500的永续指数来看，产品名称直接挂有ESG的60支指数，今年以来的绩效表现维持正数有37个，回报最佳幅度7.97％、垫底为-8.6％。根据分析，回报最佳的「标普欧元区大中型股2050净零气候转型指数环境社会治理（ESG）」，除直接锁定净零，另一部份还含有欧元汇率今年来的外溢效果，也难以证实7.97％均是受惠于今年第一季以来股市回温的贡献。

金融业主管指出，ESG共同基金的投资组合更加注重公司的社会影响力和永续性，在疫情期间民众对染病恐惧而有移转效心境，加上金融业财富管理的推销，出现资金流入ESG基金明显增加。现在全球防疫措施普遍解封，还是会回到基本面，例如「晨星美国可持续发展指数」在2022年表现赢过大部份股票，很大程度上要归功于避开了特斯拉和亚马逊两支大股。

换作国内的ESG指数检视，台北大学商学院企业永续发展研究中心建构的「台湾永续评鉴」模型，与台湾指数公司合作的台版ESG指数评鉴相关资讯，就四大产业而言，金融业与电子业A～AAA评级的家数比例最高。

调研团队分析，金融业受到较严谨法规的管制，且竞争最为激烈，需要思维如何从ESG表现顶尖群中突围；电子业则是受到国际客户供应链的要求。虽然如此，可持续投资并非铁板一块，方法在动机、实施和应用方面各不相同，经过专家讨论、重新调整组合要素和成份股比重已为各指数最大的工程。