就市論勢／散裝航運 前景看好

盘势分析

美国10月核心通膨数据（PCE）年增率下降，市场对联准会（Fed）降息预期升温。不过Fed主席鲍尔立即灭火，反驳近期盛传的降息预期。即便鲍尔仍对降息承诺不愿松口，但他也提及人们期待的「经济软着陆」似正在落实，尽管支出和产出成长放缓、物价压力减弱，但就业市场仍然强劲。这段谈话被投资人解读为鹰中带鸽，明年仍有降息可能。

Fed将于12月14日台北凌晨3时发表今年最后一场利率决议，从CME的FedWatch来看，市场预期维持不升息机率高达98.8%。至于明年是否降息，仍需等利率点阵图公布后再推算，但市场普遍预期明年下半年降息机率已有五成。

回到台股，加权指数进入12月后表现平淡，相较11月大涨强势表现，12月第一周可说是进入横盘整理走势。除等待Fed利率决议结果，台股主要筹码动能外资12月交易原本就不积极。因此，近期也看到外资在现货买卖超操作相对保守。

观察期权筹码，外资在期货未平仓部位再次由多单反转为空单，空单口数则增加至6,000多口，表示外资近期对台股态度偏向保守。整体观察，技术面中性，筹码相对保守，年底台股维持整理机率相对较高。

投资建议

受惠BDI指数，航运股人气爆棚，继铁矿砂大量出货后，铝土矿商也追价抢船，推动海岬船运价一路涨，散装此波上涨为海岬型运费指数BCI自今年9月起大涨近五倍。此外，巴拿马运河干旱塞港，需排队增加运费，原油从平均每公升95美元下修为85美元，成本降、运价涨，对海峡型散装轮是绝对利多，外资、投信也对散装航运未来持续看好。