“巨无霸”归来！国泰海通复牌“虹吸”板块资金，券商股后市如何演绎？

重大资产重组预案落地，国泰君安（601211.SH；02611.HK）、海通证券（600837.SH；06837.HK）A股今日双双复牌涨停。

H股方面，国泰君安、海通证券今日集体高开，集合竞价时段，国泰君安涨超50倍，海通证券涨超30倍。截至收盘，国泰君安港股上涨55.07%、海通证券上涨95.20%。

受益于国泰君安和海通证券并购重组预案落地，今日A股券商板块内多只“并购重组题材概念股”开盘即上涨。

截至收盘，国联证券（601456.SH）上涨4.74%，该公司于9月27日宣布合并民生证券的相关申请已获监管受理；此外，作为国泰君安此次并购重组财务顾问的东方证券（600958.SH）盘中跟涨，截至收盘未能延续涨势，小幅微跌0.81%。

从证券板块整体表现来看，自9月24日以来券商股整体呈现涨势。不过，继昨日跳水行情后，今日券商板块整体走势仍旧呈现分化。

Wind券商板块共计44只个股走跌。截至A股收盘，东方财富（300059.SZ）跌幅超17%，国海证券（000750.SZ）跌超10%，中信证券(600030.SH）跌超7%。

复盘近期A股券商股行情，20个交易日内，wind券商指数涨幅达34%。5个交易日内，东方财富（300059.SZ）累计涨超45%，天风证券（601162.SH）涨超31%、国联证券（601456.SH）涨幅均超21%。

从近期港股中资券商股表现来看，国庆假期，港股券商板块4个交易日累计上涨67%，小长假之后，中资券商股未能延续假期涨势。连续近3个交易日内，wind中资券商指数大幅跳水，该指数累计跌超30%。

值得一提的是，券商板块内有三只个股近期成交活跃。

一是，中信证券于10月9日创上市以来股价高点，为29.74元/股，当日成交额突破400亿；其次，东方财富今日开盘即逼近跌停，10月9日，东方财富成交额突破900.38亿元，创下个股单日历史成交金额纪录，今日开盘，东方财富成交额即突破百亿；三，截至10月9日，收获7连板的国海证券今日开盘股价跳水，盘中跌停，资金流出近40亿元。

券商股素来被视为传递市场风向的 “牛市旗手”。当前，券商股的涨跌传递出哪些信号？

东吴证券非银分析师胡翔认为，政策转向带动市场交投活跃是当前非银板块投资主线，市场交投活跃能否延续是持续性关键。

胡翔指出，本次国泰君安与海通证券交易预案出台背景下，两家券商复牌后具备较大的补涨空间。

财通证券非银分析师许盈盈于10月10日发布的最新观点认为，业绩弹性有望支撑券商股价的向上空间。在市场成交额快速放量及权益市场大幅上涨的背景下，券商经纪和自营业务将释放较大的业绩弹性，带动券商业绩增速大幅改善。看好资源优化整合及风控指标优化下ROE改善的头部券商。

中信建投非银团队认为，券商是受益于政策预期“组合拳”和“投资者信心改善”最显著的行业，其中互联网券商超额显著，有望在牛市预期形成下，迎接估值与业绩的戴维斯双击。A股券商本阶段行情起于9月24日金融政策利好叠加政治局会议对经济政策的定调，具有显著“政策牛”特征，券商估值因此有望重估。

中信建投指出，经纪和两融业务是最先受益于市场交投活跃回暖的业务，在行情持续一段时期之后，资管、基金、代销等业务也有望进一步增长，因此券商基本面改善在牛市假设下是确定性条件，且弹性空间足够大。

从实际操作角度，中信建投指出，券商板块也面临选股难题。重点推荐两类标的，一是盈利与估值双修复的金融科技类弹性标的，二是前期以估值修复为主的优秀券商。