靠iPhone或祕密武器？分析師預期：蘋果2024年拚4兆美元市值

苹果公司2023年缔造了一项空前纪录：在短短一年内，市值增加1兆美元！分析师预期，苹果2024年可能乘胜追击，市值朝4兆美元大关挺进。图／美联社

苹果公司2023年缔造了一项空前纪录：在短短一年之内，市值成长1兆美元！分析师预期，苹果2024年可能乘胜追击，市值朝4兆美元大关挺进。问题是，苹果将凭仗什么产品或服务攻上那个伟大的目标？混合实境装置Vision Pro吗，迄今已问世16年的iPhone，还是另有致胜的秘密武器？

2023年截至目前为止，苹果股价已飙涨逾50%，市值跃上3兆美元。重要硬体产品如iPhone、Mac和iPad，拜售价持续提高之赐，仍赚进庞大营收，尽管营收成长消失殆尽；包括App Store、Apple Music和iCloud的服务事业不断成长，也对整体业绩贡献良多。

不过，苹果的隐忧也不少，包括截至9月底的上年度营收滑落3%，华尔街预估今年度营收成长幅度可能不到4%，而且自从无线耳机AirPods上市以来，就没有热门新产品问世。这正是众人对苹果混合实境装置Vision Pro寄予厚望的原因。

根据巴隆周刊（Barron's）分析，2024年苹果成长要进一步向前冲刺，可能有六种途径：

一、继续靠iPhone撑大局

寄望于消费者支出加速和iPhone汰旧换新潮涌现，是最直截了当、可能性也最高的一条路。

长期追踪苹果表现的Wedbush分析师艾夫斯预期，苹果公司市值可能在2024年某时冲上4兆美元大关，理由正是iPhone销售成长可望重拾活力。他预估苹果2024年度营收可望成长4.5%至4,000亿美元，2025年度再成长5.5%至4,220亿美元，并再次肯定给苹果股票「优于大盘」的评价。

但Lightshed Partners共同创办人暨分析师派锡克对此存疑。他说：「未来一年将出现iPhone需求超级周期，这种说法我们听多少遍了？」他指出，检视供应链，毫无迹象显示需求将狂涌，「人们没做算术」。他给苹果股票目标价只有120美元。

二、藉并购扩张

苹果财力雄厚，公司债信也优良，因此多年来华尔街一直猜测苹果可能收购其他公司，潜在收购目标从娱乐巨人迪士尼（以及迪士尼旗下的ESPN部门）、健身器材公司派乐腾（Peloton）、乃至于电动车大厂特斯拉，都有人猜。但事实上，除了2014年苹果砸30亿美元买下耳机大厂Beats外，其他臆测都只是市场耳语。

摩根士丹利分析师伍德林认为，大型并购不是苹果的菜。他说：「苹果希望自己打造，而不是直接买。我认为那不会发生。」

三、虚拟美梦成真

苹果预定2024年隆重推出下一个重大产品，售价3,499美元的混合实境装置Vision Pro。

即使是看好Vision Pro展望的分析师也认为，以如此高不可攀的价位，尚难成为苹果下一个杀手级产品，只是初试水温罢了；一旦平价版Vision Pro推出，市场才有可能起飞。

乐观看法是，苹果终会想出办法，把Vision Pro价格压到接近高阶iPhone的价位，也就是接近1,000美元，同时解决早期评论者批评「太笨重」、「不舒适」等为人诟病的问题。

Deepwater资产管理公司创办人孟斯特预估，到2030年，Vision Pro可能壮大成规模400亿美元的事业，比目前的Mac或iPad生意还要可观。另据伍德林预测，到2030年，苹果「空间运算」产品的营收可能介于200亿美元与700亿美元之间。

孟斯特说：「我认为，到2030年，这个事业的规模可能和Mac一样大。」但可确定的是，Vision Pro在2024年度、甚至2025或2026，可能还不成气候。

更何况，在混合实境领域，苹果将遭遇其他劲敌，例如Meta Platforms。

四、iCar电动车终于发动？

有关苹果酝酿推出一款电动车的传闻不断。华尔街日报早在2015年就报导，苹果的目标是在2019年推出一款电动车；2021年该报又说，现代汽车正在乔治亚州寻觅地点，作为制造苹果电动车的新车厂所在地。但两篇报导都未成真。

瑞银分析师沃格特说：「技术根本还没到位。」

孟斯特估计，苹果打造自家电动车的机率只有四分之一，伍德林则不相信苹果会进军竞争超激烈的车市。

苹果即使不造车，也已经透过CarPlay软体在自驾车驾驶舱占有一席之地。CarPlay软体让用户以iPhone控制车内娱乐和导航系统，未来甚至可能控制从车速表到空调的整个驾驶舱显示系统。

五、人工智慧和搜寻

人工智慧（AI）和搜寻，或许是苹果最为人低估的成长潜力。

搜寻方面，苹果现行策略借由把Google当作iPhone和Safari预设搜寻引擎，已经日进斗金。但美国司法部对Google提起反托辣斯诉讼，已使这项合作关系遭到关切。此案可能要到2024年尾才会宣判，之后上诉还可能拖上几年。倘若Google败诉，据伍德林估计，将使苹果顿失多达18%的获利。

不过，那也可能促使苹果考虑别的搜寻选项，目前除了DuckDuckGo这类小型搜寻引擎之外，可直接收购的替代搜寻引擎寥寥无几。苹果有可能转换合作伙伴，例如转向与微软Bing合作。另一种可能，是苹果打造自己的搜寻引擎，缺点是标榜重视用户隐私，可能抵触搜寻业务目前的商业模式：锁定目标投放广告。

至于AI，若是引进生成式AI功能，或许能给苹果个人数位助理Siri注入新生命，并拓广Siri能执行的任务范围，不再局限于设定闹钟和传送简讯之类的。

伍德林认为，一旦支援手机和PC的生成式AI模型兴起，带给消费者更多实用用途，可望助长iPhone和Mac销售。

六、其他可能性

派锡克认为，苹果iPhone事业若是改采订阅制，发展潜力可观，有各式各样的服务可搭售。

苹果或许也可想出强攻健康与养生市场，例如可在智慧手表Apple Watch添加够多的功能，派锡克举例说，像是非侵入性血糖侦测。

WSJ科技专栏作家莫斯伯格认为，苹果也可决定推出一款产品挑战三星电子的折叠式手机，或打造一款卷轴萤幕手机，但他对苹果打造电动车不以为然。

莫斯伯格并表示，Vision Pro核心要素--融合现实与虚拟世界--「走对了路」，若能找到方法、设计出更吸引人的装置，「可能拥有一款打败天下无敌手的产品」。