科技股连日重挫 瑞银分析净利润增速仍有25％

在11月美国大选前，这些强硬措辞可能会加剧对地缘政治敏感行业和市场的波动。目前正值第二季度财报季，科技业的超预期利润可能不足以提供更多利好。瑞银认为，管理层对未来营收和资本支出趋势的指引或许更为重要。尽管2025年前景仍然不确定，但预期今年持续强劲的资本支出可能使全球科技业实现市场普遍预期的20％～25％净利润同比增速。

在AI需求强劲的背景下，第二季度盈利增长大部分可能由大型科技公司推动，但这一趋势也利好科技以外的行业。瑞银预计，标普500指数第二季度的盈利将同比增长10％～12％，这将是自2022年第一季度以来的最快增速。

瑞银认为，美国市场将受益于盈利持久增长、通膨下降、利率可能走低及AI投资增加。AI仍是长期的关键驱动力，短期内更看好该领域的赋能层和垂直整合的超大型公司。在供应链方面，则继续看好半导体资本设备制造行业、GPU和定制晶片设计行业、代工厂和记忆体制造行业。

在美国市场以外，瑞银看好全球优质公司，这些公司具有强大竞争优势和稳定盈利来源，分布于欧洲的消费品、工业、资讯技术、医药行业，以及亚洲的科技行业（包括中国互联网行业）。同时，瑞银也看好英国市场，因有利的宏观环境和大宗商品走高可能利好当地工业行业的盈利回升。