《科技》需求<产能 NAND合约价Q4恐季减3%~8%

从需求角度分析，即使厂商积极推出AI PC，但由于通膨和AI实用性不足等因素，未出现明显换机潮。供给部分，数家原厂的稼动率于第三季恢复满载，加上其他供应商推动制程升级，产能小幅增加。然而，除了server端需求稳定，消费性市场的疲软则难以支撑涨价。现货和通路市场价格与OEM合约价的差距扩大，也导致原厂调价受阻。据此，TrendForce预估PC client SSD合约价第四季将季减5%至10%。

因部份企业级客户延迟建置AI server，第四季来自server OEM的订单量明显下调，加上CSP采购高峰已过，整体采购容量较第三季下滑。此外，智慧型手机和笔电客户因采取去化库存策略，NAND Flash订单保守，但在原厂持续增产下，导致供过于求。TrendForce表示，由于enterprise SSD订单动能及单价优于其他NAND Flash产品，供应商积极抢单并提升位元出货量，这种策略将抑制价格成长。因此，预估第四季enterprise SSD合约价将大幅收敛，仅季增0%至5%。

主要带动需求的智慧型手机第三季市况未好转，加上手机厂商积极去化eMMC库存和技术性抵制涨价，因此未出现明显交易量。第四季中国品牌推出新机、iPhone 16系列和华为三折机发布上市，看似为eMMC市场注入新动能，然买方为避免再有库存过高压力，将采取更谨慎的备货策略。TrendForce表示，经过第三季买卖双方的价格僵持，原厂库存增加，模组厂和现货市场货源充足，议价天平倾向买方，预估第四季eMMC合约价将季减8%至13%。

UFS主要应用在高端和旗舰智慧型手机，市况与eMMC相同。整体经济成长趋缓导致换新机的频率从不到两年延长至三年，以及尚未有智慧型手机的杀手级应用出现，预估第四季需求不会明显改变。UFS产品目前有原厂和模组厂竞争供货，因买气平淡，原厂为避免堆积库存和达成业绩目标，第四季必须在价格让步，预估合约价将季减8%至13%。

2024年以来零售端的client SSD、记忆卡和随身碟需求低迷，欧美地区返校季和节庆效应不彰，加上中国经济情况不振导致今年双十一购物节预估买气衰退，第四季NAND Flash Wafer需求恐雪上加霜。TrendForce指出，在模组厂库存过高和部分原厂削价竞争下，第四季NAND Flash wafer合约价将出现较大幅度衰退，预估季减10%至15%，且不排除扩大。