理财周刊／F-骏吉设新厂 「稳定中的爆发性成长」
F-骏吉今年获利表现亮丽，明年股利派发一元以上，并斥资二．五亿元设新厂， 产能倍增，后年开始总产能上看二百个货柜量。
文．陈春霖
今(二○一二)年三月挂牌上柜，设厂马来西亚专注生产销售枪钉厂的F-骏吉(1591)，董事长江文洲表示，在省去挂牌三千万元一次性相关费用摊提下，获利恢复稳定增长，明年股息肯定会比今年高。
此外，并将斥资二．五亿元筹设新厂，第一期五十个货柜产能预计明年第三季开出，第四季将有营收挹注进来，后年效益大显现，整体业绩将呈现「稳定中的爆发性成长」。以下是专访概要： 今年营收上看六．八亿
《理财周刊》问(以下简称问)：今年前三季累计营收与获利都较去年同期增长，原因为何？第四季与明年看法持乐观还是悲观？
江文洲答(以下简称答)：今年前三季营收五．○七亿，较去年同期成长二八％，税后获利四六五三万元，成长九八％，全年估营收可达六．八亿元，ＥＰＳ有机会挑战三元以上。
目前主要客户集中在美国如Master Fasteners与Itochu等，八五％营收比重市场集中在美国，而今年美国有十七个州饱受风、水灾之苦，加上枪钉上游线材每吨达二千二百美元(现滑落至二千美元)，且新开发日本与澳洲客户，因此整体营收呈现增长。
至于获利更是大幅成长，主要系去年挂牌摊提一次性费用稀释获利，今年没有这个问题，且又有前述因素激励业绩。 第四季预计与第三季差不多，倒是明年有一个数据值得参考，美国今年新建屋九．二万户，明年估达十万户，总统大选后都会激励一波景气，第四轮量化宽松政策(ＱＥ４)又推出，事实上目前产能满载，有些新订单根本是不敢接的
答：没错，公司已经拟定在现有四英亩厂房旁再买十英亩地，三年分三期增设最新欧洲设备产能线，以目前每月产能一百个货柜量计，新厂将增加达每月一百五十个货柜量，明年第一期五十个货柜量投产，第四季就会有营收贡献进来，明年营收估达七．五亿元，后年效益会大幅显现。
但说实话，这个产业经营二十余年，客户群稳定，业绩表现也是相对稳定，不会有爆发性增长，不过，新厂新产能开出后，可以用「稳定中的爆发性成长」来形容。
当然新增加产能就要有新市场胃纳，旧厂现今以卷钉、屋顶钉、塑排钉、纸排钉、家私钉为主，未来新厂将生产热浸镀锌钉，耐用防水锈功能长达八年时间，毛利率高达七○∼八○％，美国市场接受度相当高，会藉现有合作伙伴通路销售，届时会提高平均毛利率。
另外，会提升其他市场营收比重，未来规划美国降至五五％，其他区域会增至四五％，其中，准备以高规格散钉抢攻月产值高达四十亿元东协市场。
答：去年公司每股税后赚二．○八元，派发现金股利一元，今年获利会较去年成长，因此明年股利派发肯定会较今年更好。
目前挂牌后股本仅二亿元，相对来说相当小，因此先前考量营运资金需求，以现金股利派发，但公司负债比相当低，可能未来也会考虑以盈余转增资方式，派发股票股利，股本温和扩大，增加市场筹码交易量与稳定度。
其次，就是筹设新厂以自有资金就可以应付，但考虑前述股本问题，也可能进行发债或现增方式进行。
问：除在马来西亚扩厂外，是否还有考虑在其他地区筹设？
答：这是个好问题，既然鲑鱼返乡进入资本市场，预计明年会在台湾建立研发设计中心，与相关单位例如工研院等进行相关技术产官合作。
另外，长远规划就是贴近市场的策略打算，目前一个货柜运至美国需三千美元运费，旧厂员工一百七十人，新厂自动化后可以降至仅八十人，未来美国设厂仅需四十人，怎么算都划得来，且能够了解市场最新讯息。(文未完)
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