理财周刊/聂建中:安倍经济学 周年成果检视

文/聂建中

魄力展现、尬子作风强势日本新首相「安倍」之名,一年来响彻全球,「安倍经济学」一词更让世人琅琅上口,其所力推的「安倍三支箭」能否直中红心,是否发挥振兴经济的达标功效,世人都在关注。

安倍是位回巢(朝)的再任首相。2006~2007首任时,他的政绩表现普普国际间熟知者不多。再度走马上任后,其大刀阔斧的强势刺激经济改革方案,让他上任不到一年光景,已被视为数十年来日本最具影响力的首相之一,极受日本人民肯定,超高支持率甚至超过70%。

安倍弓弩所发的「三支箭」,分别包含货币政策结构改革、财政政策三者

检视近周年后成果,多数人都持以赞扬掌声日圆剧贬20%带动出口贸易畅旺、出口企业海外盈利获利激增(丰田汽车等)、日央行资产负债表膨胀三三%(自2012年11月以来)、GDP的年化季增约在四%左右、日经指数大幅飙升(年来涨幅达六六%)、日本多项产业曙光渐现。

就连房地产都呈明显涨势,这些皆可谓为「安倍经济学」正着箭靶丰硕成果

然而,检视其所得成果,发现皆发自安倍的第一支「货币政策」箭,借由日圆贬值提振出口所带动的景气增温、股市上扬及通膨走高。

至于第二支「结构改革」箭,企图借由刺激劳动力市场更具弹性、提高生产率、促进自由贸易等结构调整项来续航经济上升力道,但这令日本陷入政治分歧,而高龄化的严峻问题亦受考验,使第二支箭未能正着红心,经济提振力道步履蹒跚。

目前市场关注第三支「财政政策」箭,第三支箭尝试以财政减支及增加税收为主,将会是一系列财政方案。日本消费税调涨政策已出炉,2014年四月起消费税自五%调高至八%,这个十五年来首次消费税增加方案,将有机会让日本每年增收八兆日圆税收。

但一刃两面,减支增税也将消减日本二%的GDP产值。「财政政策」箭的续航力及影响力,值得投资朋友持续关注。

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