理财周刊／台美半导体战略合作 供应链续旺
文／洪宝山
RCEP 15正式签署，紧接着台美双方签署五年效期的合作了解备忘录(MOU)，此对话机制未来每年轮流在华府与台北举办，但经济部政务次长陈正祺表示不会取代台美贸易暨投资架构协定(TIFA)，陈正祺说，经济对话不是贸易谈判，分属不同平台，主管机关美国国务院和美国贸易代表署(USTR)权责也不同，美台关系深化对贸易谈判有正面影响，他不能透露与USTR沟通的内容。
相信大家一定雾里看花，一头雾水，好像对台湾有利，但又说不出有多好，为了服务广大读者，笔者补充媒体不方便直说的，给大家科普一下。MOU英文是「Memorandum of Understanding」，中文翻成「备忘录」，双方对于彼此该做什么事有「相互」的认知，是一种表达意向的基础文件。
由于台湾的国际政治地位特殊，为了接轨国际，MOU是目前台湾突破国际封锁的方式，例如台湾已经与34个国家或地区的金融监理机关签订三十九项了解备忘录。但同时须了解备忘录只是提供双方相互合作的基础，不具备法律约束力，这也是为什么台湾在2009年能够跟中国签署两岸金融MOU，以备忘录方式是国际间建立监理合作关系最常见的方式。
这是台湾开放美猪、美牛能够换来现阶段最大的利益，距离台湾期盼的台美BTA，甚至FTA(自由贸易协定)，还有很大的努力空间。其实就算不开放美猪、美牛，台美的MOU也是有可能达成的，关键就是台积电。外交部宣布「台美经济繁荣伙伴对话」的事实清单，包含MOU、经济合作领域、全球健康安全、科学与技术、5G及电信安全、供应链、妇女经济赋权、基础建设合作、投资审查等。
再对照11月20日亚太经合会(APEC)经济领袖会议上，台积电创办人张忠谋分享台湾用数位科技防疫的成果，宣示台湾在全球数位供应链中占有关键的地位，说白了，台湾在半导体的实力，就连APEC同框的习近平也要给面子。
话说回来，台湾能凭着台美MOU跟跨太平洋伙伴全面进步协定(CPTPP)成员国也签订MOU吗？相信这应该是台湾的下一个目标，任谁都可以看得出来，更不用说习近平在APEC会议上公开表达将积极考虑加入CPTPP，棘手的麻烦来了。
WTO成员国高达165个国家，任何一个关税的谈判，得获得165国的同意才能达成共识，自然缺乏效率，所以需要人数少一点，但更有经济潜力的经贸伙伴的组织，这就是为什么有了WTO之后，各国还需要APEC、FTA、RCEP、CPTPP等经贸组织。尽管CPTPP的总GDP与人口数不及RCEP，但台湾如果能加入的话，也算是拉帮结派的，不像被RCEP孤立在亚洲之外，做生意，人多总是件好事。
如今，中国见不得台美哥俩好，眼红之际竟想横刀夺爱，如果还记得WTO那一战，明明是台湾先谈妥了，但偏偏得等中国先加入WTO之后，台湾才能加入，当年台湾的经济比中国强，虽然是晚到，但总比不到的好。但万一中国比台湾更早一步加入CPTPP的话，到时候台湾还能不能加入CPTPP，那就不好说了，习近平看准了拜登倾向多边主义，主动出招，这将考验美国对台湾能有多仗义。
美国靠着军事、科技与美元称霸世界，如今RCEP 15很有可能在中国强大的电子支付经济的主导下，进行一场金融科技创新的革命，一旦东协十国依赖支付宝与微信支付之后，再加上中国跑在各国之前的数位货币创新，在面对面的情况下，不需要通过网路，两台手机互相靠近就可以完成数位货币支付，意味着RCEP 15可以用人民币当作是清算货币，降低对SWIFT金融报文服务系统的依赖，弱化美元地位，进而重塑国际清算体系。
正如美国国务卿蓬佩奥说的，中国正靠着自身经济的优势，积极加入国际组织，企图重塑以中国为中心的国际秩序。而这场COVID-19疫情正好给了中国缩小与美国差距的机会，11月20日摩根大通下调美国2021年第一季GDP为-1%，成为华尔街第一家下修美国GDP展望为负值的投资银行，第二、三季GDP分别为4.5%和6.5%。
反观中国因疫情迅速控制，今年GDP有可能为正数，据传十四五计划预计将GDP成长率定在5%，对比这次疫情的危机处理，反映在美元指数的弱势，人民币缓步升值到6.5514兑一美元，也难怪高盛认为明年的沪深指数有15%的上涨空间，而华尔街投行反倒认为美股有高处不胜寒的下跌10%空间。
11月23日台股反映首届「台美经济繁荣伙伴对话」确立在半导体领域的战略合作，将会是双方优先项目，联电冲上涨停板，受惠于远距办公教学的需求强劲，来自电源管理IC与驱动程式IC的需求塞爆八吋晶圆产能。
11月20日兆易创新表示MCU缺货是不同产品类别的缺货，涨价也并不是所有的产品价格都涨，现在看整个产业是处于供不应求的状态，有涨价空间，尤其是5G的基础建设逐一到位后，2021年下半年将会是5G应用开始扩展的一年，人工智慧与物联网等需求将导致八吋晶圆的产能更加吃紧，自然有利联电涨价。
从技术面来看，联电11月23日股价36.35元，已经突破2004年的35.2元前高套牢区，11月24日盘中更来到39.7元，将进一步挑战2002年的58元前高套牢区。矽统持有联电2.85亿股，持股比重约2.33%，随着联电股价高涨，矽统持股市值今年以来激增44.6亿元，攀高至91.5亿元，以矽统股本63.09亿元估算，每股价值约14.5元，11月25日矽统收盘13.45元。
联电今年每股配发0.80395653元现金股息，矽统有2.29亿元股息入帐，第三季营运转亏为盈，归属母公司净利为5852万元，每股盈余0.09元，联电明年如果调高股息，矽统将可直接受惠。就技术面来看，矽统从2012年至今的底部颈线落在15.6元附近，在月MACD指标多次的底背离酝酿反弹，有机会完成八年大底。
PC、笔电需求持续成长 获利同步看增
致新在PC、笔电及面板等电源管理IC市场布局深厚，并打进各大OEM/ODM厂供应链，随着PC、笔电需求持续成长，致新获利自然同步看增，前三季每股盈余9.01元。
展望2021年，致新有望拿下比今年更多产能，且若晶圆代工客户调涨报价，公司在产品单价谈判上将更加有利，11月23日股价突破整理区，外资开始回补，自183.5元高点拉回已完成五小波结构，在突破下降压力线后，可望挑战新高。
联发科概念股的雍智科技，受惠台系晶片大厂对IC测试载板和老化测试载板拉货需求强劲，10月合并营收达1.43亿元，月增16.16%，年成长近1.04倍，连三月改写新高。累计前十月合并营收10.28亿元，年增达50.24%，已超越去年全年，提前改写新高，第四季虽然是淡季，但5G系统单晶片与电视系统单晶片等需求支撑，可望淡季不淡，明年在联发科业绩继续成长的带动下，股价可望挑战新高。