理财周刊/阳明现增股大换手 中多继续

文/洪宝山

七月二十日外资卖23376张,自营商卖25476张,两者共卖48852张,占了阳明当天成交量的10.2%,由于收盘跌破182元的现增价,且自营商又积极的卖超,估计当天在185.5~182元卖超的自营商有可能是现增的筹码,以开盘第一个一分钟成交量32051张、成交价落在185.5~182.5元来看,正好是现增价附近,然后二至四分钟仍守在182.5元之上,共成交20836张,预估可能有不超过52887张现增股已经在市场卖出,但上述的价格是小赚,所以加上一些小赔的单子,可能已经有十万张现增股在市场抛售套现,假设还有六万张的筹码还没跑的话,扣掉盘后的融券大减23985张,不论是放空回补或是现增锁单的对冲平仓,这都代表十六万张的现增筹码已经得到的归宿,预估阳明可维持二万五千张以上的融券,保有继续养空的条件。

多头仍有企图心守住中多格局

换言之,不排除当下处在234.5元高点拉回以来的B波反弹,且B波分为三小段,等这波修正后,预估还有一次解套波的反弹。

这次阳明从234.5元高点跌到159元低点,七月十九日反弹的高点正好是二分之一压力的196.5元,七月二十日的拉回,阳明差不多落在上升趋势线附近(万海也是),也就是说,七月二十一日随着长荣恢复正常交易,货柜三雄必须出现反弹,否则中多就有转弱的疑虑。

事实上七月二十日的自营商虽然大卖阳明,但却买进长荣1419张,虽然数量不多,但代表多头仍有企图心守住中多格局。

外资卖压集中在晶圆代工与货柜三雄

外资从七月十六日大卖货柜三雄,阳明卖41352张(75.71亿元)、长荣卖29329张(51.79亿元)、万海卖21798张(61.87亿元),占外资卖超905.92亿元的20.9%,再加上台积电的330.32亿元卖超,合计占57.36%,也就是说,外资的卖压集中在晶圆代工跟货柜三雄。

外资在担心什么?七月十九日道琼指数下跌2.09%(-725点),2%的跌幅并不算大,但关键是当天正好是英国首相强森宣称的七一九自由日,即英格兰、苏格兰的封锁措施将结束,威尔兰、北爱尔兰的封锁措施则分别于七月十七日、七月二十六日结束。

强森为他的计划进行了激烈辩护,称在天气变冷之前,现在是「采取行动的正确时机」。不过有一千二百多名科学家给医学杂志柳叶刀》(Lancet)写了一封信,信中指责英国首相强森的计划「危险且过早」,理由是英国是全球旅游的枢纽地位,任何在英国占主导的变种病毒都可能蔓延到全球其他地区,这点在Alpha病毒事件上,已经验证了,而目前北美与欧洲Delta病毒的蔓延,也跟印度有钱人锁国之前远赴英国躲疫有关

确诊数飙升 原油大跌

近日,英国单日新增确诊病例数字持续飙升。七月七日,英国单日新增确诊破三万例;七月十四日,英国单日新增确诊破四万例;七月十六至十七日,英国单日新增新冠确诊数超过五万,为英国自今年一月十五日以来的最高纪录

英国政府似乎正在回归一种「群体免疫方式」,医学专家们与华尔街担心,今年夏天可能会出现新的变种病毒,而且不只一种,七月二十三日开幕的东京奥运会也已传出有选手确诊。对潜在的新型变种病毒威胁经济复苏的担忧,反映在七月十九日的纽约原油大跌7%,失守每桶七十美元整数关卡,当然油价的下跌也跟OPEC+决议明年扩产有关。

不论如何,在即将到来的七月二十九日FOMC利率决策会议,不例外的金融市场对于任何的风吹草动都相对敏感,敏感到还有半年任期鲍尔能否连任联准会主席也被拿来炒作。

联准会主席任期问题 延伸出经济的不确定性

联准会主席鲍尔任期将在明年二月到期,下一任主席需得到拜登的提名以及参议院的批准,众议院一般不会对美联储任命人选进行投票。根据历史经验,白宫将在秋天决定联准会主席提名人选。美国财政部长叶伦七月十六日被问到是否会推荐鲍尔连任,她表示将与拜登就这个问题进行讨论,目前对联准会的表现感到满意。

这件事攸关到两个议题,一是通膨暂时论,如果鲍尔没有连任的话,金融市场会怀疑联准会是否准备转换立场,由鸽转鹰。二是如果鲍尔连任失败的话,将不利民主党二○二二年的中期选举,从历史经验来看,中期选举往往不利于执政党,执政党总统的各项国内外政策都会让市场重新审视。

对金融市场而言,稳定是最受欢迎的选项,尤其此时市场质疑联准会坚持的通膨暂时论,如果阵前换将,市场可能会质疑拟任新主席是否有能力引导委员会朝着与新框架一致的方向发展,如此会造成经济的不确定性,进而分散了民主党在国会最优先的事项─推进拜登剩余的四兆美元经济议程的注意力。

短期通膨预期十三年新高 削弱复苏信心

美国六月份CPI通膨率数据跌破众人眼镜─月增率上涨0.9%,年化率为11%,创下了近四十年的纪录。尽管联准会一直在强调通膨暂时性,试图缓解市场担忧,但消费者显然不太买帐,毕竟如此罕见的通膨上扬数据,已经开始侵蚀美国消费者信心和消费。

七月十六日公布的一项调查显示,七月美国消费者对未来一年的短期通膨预期达到十三年新高,通膨担忧还削弱了复苏信心,七月初消费者信心指数意外大幅下滑至五个月来最低水准。虽然此次的CPI数据中,绝大多数影响因素都可以归结为二手车价格的猛涨,六月份二手车价格月增率上涨10%。

通膨增加了中低收入家庭生活的压力,并导致高收入家庭推迟购买大额非必需品,对比一九八○年代初以来,受访者认为现在不是买车的好时机,毕竟多数人也认同二手车也不太可能以这种速度继续上涨很久。

联准会的通膨暂时论 底气来自台积电

市场不明白支持联准会维持通膨暂时论的底气从何而来,但其实关键就在台积电积极支持生产车用晶片。第二季台积电法说会中释出较去年同期相比大幅提高60%车用MCU产能,不论是分析师、车厂或是美国官员,都认为供应链瓶颈的缓慢解决将逐渐扭转二手车的持续走高,进而让通膨降温。

所以借由通膨上扬炒作联准会提前缩表或升息的议题,已经不奏效了,反映在美国十年期债券殖利率自二月份以来首次跌破1.2%,最低曾下探至1.177%。十年期美债殖利率从年初的0.93%开始一路上涨,期间华尔街热烈讨论美债与通共同上扬的反常现象,推断联准会将提前升息或缩表进程。

在三月触及1.75%附近之后,十年期美债便开始震荡下滑,虽然曾在1.6%附近维持了一个多月,但进入六月之后又再度下跌至今。如果从三月创下的年内高点起算,十年期美债殖利率至今已经下跌超过五十个基点。

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