理财周刊／中国钢铁大减产　产业乍暖还寒

文／叶小慧

低迷许久的钢铁产业，农历年后迎来春天，中国钢铁启动大幅减产，带动全球钢价止跌反弹，铁矿砂价格也开始飙升。然而，即使中国确实削减预计的粗钢产能，供过于求状况仍然严重，另一方面中国钢铁企业进一步转型升级，也将升高台厂未来竞争压力。

全球钢铁产能过剩 引发贸易战

依据台厂中钢(2002)原先预期，全球钢铁市场预估在2015年开始供过于求。然而，受到美国量化宽松(ＱＥ)退场以及乌克兰危机等因素影响，原本需求强劲的新兴市场与开发中国家表现不如预期，加上扮演钢铁需求成长火车头的中国，因经济结构转型与经济成长趋缓，用钢大户房地产市场景气不佳，使得全球钢铁需求在2013年下半年就出现动能减弱的趋势。

尽管2013年五月起，中国政府开始喊出减产，不让新的过剩产能开出，但2014年全球钢铁业已面临产能严重过剩、获利大不如前的困境，也引发了全球贸易战，各国为了争取喘息空间，纷纷祭出低价倾销或争取政府补贴等方式，来强化出口、去化过剩产能，甚至以反倾销、反补贴、非关税措施、技术贸易壁垒等手段，来捍卫自身利益。

然而，中国钢铁产能持续扩张，成为全球钢铁业的索命符，国际钢材价格一路狂跌，让全球钢铁业者在2015年面临严重亏损，进一步引发第四季全球钢铁厂裁员潮，从塔塔钢铁(TataSteel)、ArcelorMittal、美国钢铁(USS)、美国AK钢铁、俄罗斯Evraz等全球大型钢铁企业，一波又一波，最后终究吹向了中国钢铁企业。 中国为了去化严重过剩的产能，一度以低价加补贴出口倾销，缔造了中国钢铁业2015年出口首度跨越一亿吨规模，却也因此让各国「冻未条」，国际反倾销、反补贴调查更是满天飞，欧美各国纷纷正式于去(2015)年底与今年初对中国、俄罗斯等钢材产品祭出超过200％的反倾销税率。

中国钢铁大减产 全球钢价反弹

高产能与需求低迷两面夹杀，中国政府终于在去年底进一步提出「供给侧改革」的过剩产能改革计划，并纳入「十三五」，预计三年内减少粗钢产能1亿到1.5亿吨(相当于五到七个半的台湾中钢)。中国钢铁三十年来首度大减产，全球粗钢产量六年来首度下滑，带动全球钢价反弹。

去年台湾钢铁业十分低迷，钢价一路下跌了二十一个月，创下史上最长衰退期，电炉厂威致(2028)不动产遭查封，千兴(2025)岁修放无薪假，中钢陷入亏损导致股价重挫，创下十三年来新低纪录，台股钢铁类股竟有五分之一沦为水饺股。所幸今年初钢市迎来春天，中钢三月报价止跌反弹后，四、五月报价延续上涨，第二季订单全满且优于预期，也带动台湾钢铁股一波火热涨势。

中钢表示，中国大陆扩大「供给侧改革」力道去化产能，全球供过于求现象可望获得改善，加上美国将放慢升息步调，带动国际金融市场回稳与油价反弹，铁矿砂价格持续回升，激励国际钢市气氛转佳，继去年底回补库存需求，持续带动国际钢价出现全面性反弹。

粗钢产能一半闲置 恐仍供过于求

值得注意的是，这股春风到底能吹多久？关键仍在于中国钢铁产能减少的幅度与速度。依据研究机构IHS Global Insight估计，目前中国八亿吨粗钢产能中，高达三至四亿吨属于闲置，换句话说，即使中国国务院表示将削减最高一．五亿吨的粗钢产能，供过于求状况仍然持续。

此外，中国钢铁企业这波大减产当中，伴随大幅裁员的结构调整，以及煤炭产能的减少以治理霾害问题，这意味着中国钢铁制造新一波的转型升级，对于向来以品质与技术取胜的台厂而言，无疑是未来市场竞争的新压力。