理财周刊／作帐行情 一次搞懂
图、文／理财周刊
进入6月，投信、集团作帐加股东会旺季，有机会激出强股走高表现，投资人可留意集团中产业前景佳且股性相对活泼者布局。
六月才开市三个交易日(至六月五日)，台股大盘指数先跌后涨共下挫三百余点，如果将时间拉回刘忆如请辞财政部长当天上涨二百余点，加减后指数仍少掉九十四点。 也就是说，五月二十九日追价者多数仍套牢，唯一庆幸的是，单日量能已经呈现逐步放大情形，如果说多头将起似乎有点牵强，倒不如视为上半年如何有个好的结束较为贴切。 七千点震荡 强者恒强 尤其目前正值投信、集团半年报作帐时刻，理周投研部特别观察历年各集团六月股价表现，以及今(二○一二)年投信着墨较大者，进行交叉分析后，挑出鸿海、裕隆、联强、远东与统一等集团中股性活泼且产业前景看好的强股，供投资人逢七千点震荡操作参考。 事实上，在五月二十八日出现仅四四三亿元窒息量时，当时市场均认为会出现反弹波，而理周投研部根据历史数据来看，只要交易量降至四百∼五百亿元，若后续量能呈现逐步增加，那么后市上涨机率高达五成以上，且后一周涨幅三％，后半年涨幅更达二三％。 当然五月二十九日国民党立院党团提出证所税双轨制版本，盘中刘忆如宣布请辞时，激励出九三四余亿元成交量，接着进入六月，三个交易日成交量平均在七百亿元以上，因此若以前述历年成交金额跌破五百亿元后的大盘指数表现推估，确实能以看好后市发展视之。 七千点似乎成为政策极力保护的底线，今年来多次探底或跌破，都能快速返回，指数区间来回震荡，粗估年初以来几乎高达八成投资人是被套牢的，简单来说，多数是只有一套资金的散户投资人为主。 面对上下半年交替时节，短线如何持盈保泰，操作上还能够获利，理周投研部认为，一月行情有之，月初提前布局就能享有，尤其锁定投信、集团半年报作帐，应该会是稳操胜算的标的股。 虽然国际会计处理准则(ＩＦＲＳ)将在二○一三年上路，未来集团处分旗下转投资事业时，只要未实质改变母子公司关系，就无法在财报上认列收益，诸多媒体或法人机构认为，这项规定将打破不少集团在编制财报前启动的「作帐行情」。 投信加码多方布局 留意认养股 不过，这似乎有点片面解读，毕竟许多集团彼此交叉持股复杂，从台面上根本看不出来彼此是否具有掌控的母子关系，或许需经过三、四层交叉投资解析才能一窥堂奥，如此盘根错节的交叉持股，非财务专业，不知在ＩＦＲＳ认定上又是如何。 此外，尚有集团旗下公司为达半年报与年报作帐需求，甚至与法人机构谈妥，在市场中进行筹码转换，顺势拉抬股价，待时间过后，帐也作完，再把筹码转回公司，不过，彼此台面下条件是什么，就无从知悉了。 而投信六月底前必须进行半年绩效评比，汰弱留强为下半年预做准备，因此与公司派必定拥有认养默契，汰弱者可能不计成本全数杀出，少赔为赢，留强者则希望股价表现优异，大大拉高投信持股成本，那么操盘的基金经理人在帐面持股上好看，对上面也有交代。 法人表示，投信持股布局偏向多方，且成分股通常大型股、中型股、小型股各占三分之一，基本上大型股除非有特殊状况，上下半年变动情形较少，倒是中小型股会是调整成分股较大部分，也因此从近一季投信买卖超个股中，可以明显看出对于下半年持股布局趋势。（文未完）
文．陈春霖 摄影．郑暐琪【更多精采内容，请见《理财周刊》615期，便利商店及各大书店均有贩售】【现金一万二、高级住宿券送给你。详见event.moneyweekly.com.tw】【富筹者联盟！股票、权证、期权、生活品味课程一网打尽，详见www.moneyedu.org.tw】