陆港观盘－中美交锋 无碍国际资金青睐A股

自美国总统拜登上台后至今，中美两国关系未见缓和迹象，这两大政治体的竞争之路还会继续。中国在难以依赖美国关键技术下，必须开发自己的高科技技术，这有利于中国提高自主研发能力。

加上中国政府持续对外开放，2021年中国企业IPO仍然十分活跃下，中国仍会是全球主要经济体中少数正增长的国家，让中国股市继续成为国际间最具吸引力的资产类别。

拜登在2021年2月初接受哥伦比亚广播公司（CBS）访问时表示，「中美两国不需要冲突，但会出现激烈竞争」，由此可看出两国未来的关系走向。由于中国目前正在迅速追赶，预计拜登政府会延续对中国的制裁措施，但这些措施可能不会像美国之前对华为采取的措施那样极端。

不同的总统自然会有不同做事方式，虽然两国激烈竞争的态势不可逆，但两国间将不致像过去那般敌对，甚至他们需要在部分议题上进行合作，例如全球暖化议题，或是裁减核武等。因为对中美双方而言，更务实的做法是「竞合」，即在竞争的同时也存在合作机会，才能符合两国最大利益。

举例来看，中国承诺在2060年实现碳中和，中国政府推出政策往往是言必信，行必果。对2060年的碳中和目标，中国政府事前做了大量计算和准备工作，确保此目标是可达到的，这也反映出政府会大力支持电动汽车和可再生能源产业。

而美国方面，正视全球暖化与气候变迁是拜登竞选时的主要政见之一，所以可以看到美国气候问题特使John Kerry，已与中国新任气候问题特使解振华建立联系，双方预计将展开对话磋商。尽管此气候合作被视为是独立事件，但终究还是开启了中美气候外交新页。

目前外资在中国已可以全资控股公募基金、证券公司和信托公司，外国投资者对当地股票市场和固定收益市场参与度也持续在增长中，中国对外资的限制已经越来越少。这意味着虽然中美间的竞争仍在继续，但中国并未闭关自守，反而是进一步向外国投资者敞开大门。

此外，中国还积极与各国展开多方合作，例如与欧盟签署中欧投资协定，在亚洲签署区域全面经济伙伴协定（RCEP），这些都显示中国不会采取关闭政策，反而是进一步开放。因此我们认为，这些都会有利于加速中国经济增长。

再者，近几年中国经济发生许多结构性改变，创造许多新业务、新商业模式，这些新公司经过几年的增长，如今已日益成熟，所以2020年中国股市IPO表现非常活跃，预期这股活跃动能会延续到今年。因为很多公司在过去多年，一直依靠股权私募资金发展自己的业务，至今已日臻成熟，并能产生现金流与利润。

尽管近年来美国政府一再抵制中国，但在这些大战略的发展下，中国已经成为一个非常重要的资产类别。虽然一些中国公司已被禁止或从美国股市下市，但在中国持续对外开放下，经济增长动能强劲，加上股市表现相当活跃，完全无碍中国股市这一资产类别继续受到国际投资者高度青睐。