陸工業利潤降幅 恐20年最慘

大陆前11月规模以上工业企业利润年减4.7%，11月单月为年减7.3%。 （美联社）

大陆国家统计局昨（27）日发布数据显示，今年前11月工业利润按年降幅扩至4.7%，但11月单月按年降幅缩小至7.3%，表现为近四个月最佳。虽然工业利润下降速度趋缓，但由于国内消费持续疲弱，预计今年的年度利润降幅将是20多年来最严重的。

官方数据显示，今年前11月规模以上工业企业利润实现总额为人民币6兆6,674.8亿元，年减4.7%，降幅较上月扩大0.4个百分点；11月单月数据为年减7.3%，较前月收窄2.7个百分点。对此，大陆国家统计局解读说，随一揽子增量政策加快推出，11月大陆工业企业营业收入已由降转增，利润降幅持续收窄。

其中，受价格回升、营收转增带动，工业企业盈利空间改善，反映企业效益基本面情况的毛利润降幅连续两个月收窄。

今年前11月，工业企业实现营业收入人民币123.48兆元，按年增长1.8%；营业成本人民币105.38兆元，增长2.3%；营业收入利润率为5.4%，年减0.37个百分点。利润数据与11月出厂价格放缓趋势一致，生产者物价指数年减2.5%，10月下降2.9%。

大陆国家统计局工业司统计师于卫宁解读说，11月随着存量政策有效落实，一揽子增量政策加快推出，政策组合效应持续发挥，带动规模以上工业生产平稳增长，企业效益持续恢复。

展望后续工业利润走势，分析师认为，政策加力将带动工业企业利润修复，但上行空间有限。

界面新闻引述民生银行研究院首席经济学家温彬表示，供需不平衡是工业领域的突出矛盾，目前政策转向投资与消费并重，促进房地产需求、降低居民还款压力、提振居民消费等均有助于改善需求，缓解供需不平衡，或将推动工业企业利润恢复向好。不过，外需不确定性及内需偏弱将制约工业企业利润增长。

招商证券宏观分析师张静静指出，大陆国内有效需求有待进一步提升，化债压力下基建投资同样面临压力，叠加外需不确定性增加或对装备制造业的影响，因此仍需要观察地产、基建、制造业三大内需链条表现。