陆股逢回 中长线布局契机

保德信中国品牌基金经理人许智洋指出，大陆10月官方制造业PMI为49.2，低于前值49.6且不如预期，同时亦为连续二个月下滑，非制造业PMI则维持在扩张区间的52.4；进一步分析，制造业PMI数据之所以表现逊色，主要是制造业受到电力供应紧俏，以及部分原物料价格位居高档等因素影响，若以企业规模来看，大型制造业仍保持在50以上，中型及小型则持续低于50的荣枯线之下，显示大型企业较能抵御限电限产或原物料价格攀升的影响。

受到经济放缓、政策风险接续影响，预估陆股指数暂时难有好的表现，不过结构性行情仍会继续，包括即将到来的双11购物节，可望激励家电等消费类股涨势，长期则建议持续关注碳中和背景之下，新能源相关如新能源车、锂电、太阳能、风电等成长机会。

群益中国新机会基金经理人洪玉婷指出，大陆第三季企业获利受到大宗商品涨价侵蚀企业获利，净利出现下滑，A股非金融获利转负为-4.9％，考量2020年疫情影响基期高低不一，若用两年平均看各产业的成长性，高景气赛道如新能源相关，周期品如钢铁，采掘等，复合两年的成长性仍维持高档。

回顾大陆过去四次的「滞胀」行情，此轮比较类似2016年供给侧改革带动的大宗物品报价上涨，预估大陆政府不至于采取紧缩的政策对抗通膨，而是透过增加煤炭供给的方式来舒缓PPI的高位运行，而美国联准会宣布缩减购债后，市场可望逐渐回复正常运行，低估值蓝筹以及高景气赛道等还是市场资金配置的主流，短线陆股拉回都是不错的介入机会。