陆国家队持仓A股 近历史峰值

以中央汇金等为主「国家队」进场护市，今年上半年其所持有的A股市值共计达到人民币3.19兆元，创近5年来同期新高。图／中新社

今年5月以来，大陆A股市场震荡走弱，上证指数甚至跌破2,800点大关。以中央汇金、证金公司等为主的「国家队」此时频频进场护市，今年上半年，其所持有的A股市值共计达到人民币（下同）3.19兆元，创下近5年来同期新高，逼近历史同期峰值。

观察者网报导，长期以来，以中央汇金、证金公司、大陆外汇局旗下投资公司为主的「国家队」，向来是呵护A股市场的中坚力量。而社保基金、养老保险基金、险资等机构因投资风格稳健、持股周期长，同样也是被A股投资人认可的耐心资本。

据统计，按照ETF成交均价和增持份额计算，今年上半年，以中央汇金为主的「国家队」累计入市资金超过4,600亿元，其中四大沪深300指数ETF增持金额超过3,100亿元。进入下半年后，「国家队」买入力度并未减弱，截至9月18日，流入四大沪深300指数ETF的资金超过2,200亿元。

从历史表现来看，在上证指数四大历史底部出现之前，股票型ETF尤其是宽基ETF都呈现出较强的抄底迹象。按照ETF成交均价和增持份额粗略计算，2005年、2008年、2013年、2019年四大历史底部出现前三个月内，宽基ETF均呈现资金净流入。在今年A股持续走弱的背景下，宽基ETF再次呈现大量资金净流入。截至9月18日，此前三个月宽基ETF资金净流入3,746.45亿元，资金净流入规模远超过历史四大底部同期。

除了借道ETF入市，「国家队」还买进多档股票，持有周期且长达数年。截至今年第二季底，A股有288档股票的前十大流通股东名单出现「国家队」的身影，其中270档获得「国家队」持股周期超过两年，占比达93.8％。

在众多耐心资本当中，「国家队」的持股规模相对庞大。截至今年第二季末，「国家队」合计持有A股市值达到3.19兆元，创下近5年来同期新高，逼近历史同期峰值。若将保险资金、社保基金、养老保险基金统计在内，这些耐心资本合计持股市值达到4.61兆元，同样逼近历史同期峰值水平。