陆水泥市场冷 西进三厂承压

大陆水泥市场延续2024年第四季的「旺季不旺」低迷,加上对岸经济景气未改善,预期国内西进水泥厂2025年第一季的营运恐仍处低迷。法人估,台泥(1101)、亚泥(1102)、信大(1109)2024年大陆市场营运都处于亏损。图/本报资料照片

中国大陆房地产开工及投资率下滑,造成2024年水泥需求大幅萎缩,而此趋势至2025年首季尚未改善,导致2025年伊始,大陆水泥市场延续2024年第四季的「旺季不旺」低迷,加上对岸经济景气未改善,预期国内西进水泥厂2025年第一季的营运恐仍处低迷。

法人估,台泥(1101)、亚泥(1102)、信大(1109)2024年大陆市场营运都处于亏损。

台泥大陆市场主要营业区域在华南、长三角、贵州及四川等地,2024年第四季当地水泥价格虽有小幅反弹,不过在库存过高、供大于求的环境下,无论是营收、获利都处于衰退。

在香港挂牌的亚泥中国,2024年前三季已亏损人民币4.59亿元。

由于亚泥中国主要营业市场所在的华中、四川等地的水泥市场为供过于求,2024年第四季的价格虽有小幅反弹,但仍是「旺季不旺」,市场估单季要获利有挑战性。

信大在大陆只有南京厂一个厂,经济规模不够,加上大陆当地前三大水泥厂低价竞争,因此占信大营收5成以上的大陆市场表现不佳,造成信大2024全年合并营收46.56亿元、年减25.62%,改写近八年新低。

根据大陆水泥销售网分析,2025年上半年大陆房地产开发、销售、投资虽会有改善,但跌势仍未趋缓;基建工程数量虽有成长,不过整体环境仍处于相对低迷,因此西进水泥厂2025年的营运还是非常艰困、挑战性极大。