罗际夫专栏／台股「通缩化时代」何时了？
日本股市走了失落的20年，这两年才有起色，为何会失落，关键字就是「通货紧缩」，也就是大家怕经济不好会被裁员，于是保守消费，总觉得手上多一点现金比较好，民众不消费，经济怎会好？台湾的经济或许还没走到这一步，但台股近来的走势，却让我觉得已经进入了「通缩化」时代。
怎会这么说呢？因为大家觉得投资台股没希望，所以不想掏钱买股票；不愿投资，因此企业藉股市筹资的机制就失灵；当企业没了资金的挹注，要想提振竞争力，恐怕也难；没有竞争力，获利当然就不会好；获利不佳，要怎么吸引大家投资呢？大家没有投资意愿，股市要有荣景就像痴人说梦，这样的轮回，是不是很像通缩的恶性循环呢？
为什么会这样，金管会调查结果，大户跟证券业主管说是税负太重，财政部则说降税师出无名，其实这个问卷根本不用做，因为早八百年前媒体都报导过这个结果了，但既然做了，就是民意，结果又说这民意无效，一切又回到原点，既然如此，为何浪费时间、人力、财力做这档子事呢？而且最后还落得两部会杠上的「社会观感」不佳，何必呢？
有官员与学者又说，证交税没降，台股还不是曾涨到万点，要求降税站不住脚，这么说好像也没错，但影响股市投资的因素中有一项叫「心理面」，当投资人都没信心，或直说没心买股票是因为税负时，是不是就要想办法医医投资人的心病呢？但两部会你一言我一句，没交集，上面长官也没出来说说话，这样的政府运作模式，我也实在搞不懂。
另一个我搞不懂的事，就是财政部长坚持健保补充「费」不是「税」，对民众来说，管你税还是费，都是从我们口袋里拿走的钱，难道我们的财税系教授都是这么教学生的，硬要把税与费画清界线才算专业吗？况且，不去挖医与药的黑洞而拿股民开刀，补充再多钱都没用啦！(但有谁敢挥大刀砍向医药界呢？金主来着！)
好吧！就算税与费不是重点，经济基本面总是了吧！那就来看看最新的数据是如何。本周一公布的景气灯号再度亮蓝灯，近四个月两个蓝灯两个黄蓝灯，有点常识的人都知道，这就是经济开始衰退的迹象了，出口连续四个月的衰退是警讯，官员解读说下半年就会好转，但台积电今年两度下修半导体景气的预测，信谁呢？我比较信业者，那相关单位提出对策了吗？有开会了，但也没太具体就是了！所以，如果要从基本面鼓励投资人进场，理由太薄弱。
讲到这，可能还有人要挑战说，今年台股不也上过万点吗？没错，但大家心知肚明，这是外资的杰作，但外资说来就来，说走就走，有基本面就留久一点，没有的话，赚了钱拍拍屁股就溜，反正他们的税负比我们优惠多了，来来去去之间，税缴不多，也不用缴什么费不费，那管你振不振兴经济，而且他们大概也看穿了，选举之前要什么大破大立的方案出笼几乎不可能。
说了那么多，要不要投资台股呢？我的想法是世界那么大，还有很多别的选举，也有人说跌深了可进场了，但在没有量且基本面欠佳的股市中打滚，你要有心理准备，可能一波还有一波低，无量要涨就别奢求了吧！如果真要买，几家占权值类股比重高的股票，少少接一点，要不然就是趁指数走低时，慢慢布局ETF，但就请耐心等待开花结果的一天吧！因为，我总觉得台股的「通缩化时代」才要开始！
罗际夫：现职：正声广播电台「财经早知道」节目主持人经历：1. 《民生报》理财组记者2. 《Smart智富月刊》主编、采访主任3. Ettoday 东森新闻报财经组召集人、组长4. 中央广播电台「智富理财风」共同主持人5. 骏利，先机等基金公司总代理投顾研究企划部副总6. 荷宝投顾研究企划部副总7. 电视台财经节目中担任评论员著作：1. 《定时定额基金理财手册》2. 《第一次买债券基金就上手》3. 《共同基金学习地图》4. 《买牛奶还是买蛋》5. 《只买好基金— 罗际夫带你放心买，安心赚》