美CPI超预期，意味将升息3码 全球金融市场警戒

美国CPI公布前市场乐观预期可从7月的8.5％下降至8.1％，因而迎来美股多日反弹，道琼及那斯达克指数都弹至季线之上，然而最后掀牌却是8.3％，通膨趋缓不如市场预期，台股期货盘13日晚间直接跳水重挫近200点。

凯基投顾董事长朱晏民分析，不管8月CPI公布结果是低于或高于8.1％，美国联准会（Fed）一定都会在台北时间9月22日升息3码，如此一来，美国利率将从2.25％～2.5％，上升至3％～3.25％，如此一来，将超过中性利率2.5％的水准，一旦过了中性利率将对经济有重大杀伤力。

但利率仍持续上升，朱晏民指出，依目前市场预测，美国要到第四季才会低于8％，明年才会出现较明显下滑，预估第一季低于6％，第二季才会看到4字头，仍有4％以上；为了控制通膨，如果9月及10月CPI持续下降，11月及12月升息有机会各降至2码及1码，则届时美国利率水准就会来到4％。

美国通膨未有效控制，让全球金融市场高度警戒，中信投顾指出，台股正面临本波修正所成下降趋势反压线，且Fed鹰派立场明确，一再强调降低通膨决心，现阶段延续「内资丰沛，选股不选市，不去定论台股一定会破底」的基调，待下波股市修正后好股浮现。

8月CPI公布后，目前是Fed升息前的静默期，不再对外释出到底升多少，中信投顾整理日前Fed官员谈话，包括支持9月再次升息3码，就算8月通膨放缓，也不会改变看法，倾向于在年底前将目标利率范围提高到3.75％～4％，以及市场对明年降息的期待可能为误判等。