美股崩跌才刚开始！惊人跌幅曝光 散户面临恐怖拉锯战

专家警告，美股这波跌势还没看到最低点。(图/美联社)

美股过去一周走势如同过山车，道琼工业平均指数震荡千点，标普500指数也创2020 年 9 月以来最大跌势，终于在苹果开出亮眼财报，以及财测中提及供应链瓶颈有望在未来舒缓等利多带动下，美股终于在周五(28日)拉高收红。不过，许多分析师仍然相当担忧，未来美股的震荡只会加剧，随着美国联准会(Fed)大幅度调整货币政策，将形成一场剧烈的拉锯战。

据《CNBC》报导，每当指数大幅修正之际，散户大幅度调整投资组合的情况并不少见，CFRA 首席投资策略师 Sam Stovall指出，这是一场拉锯战，波动如同血压一样上升或下降，害怕、焦虑、紧张和不确定都是情绪，首先受到打击的是这些高估值股票，然后蔓延至整个成长股以及科技股，然后在本月扩散到整个市场的恐慌杀盘。

Ironsides Macroeconomics 研究主管 Barry Knapp 说，Fed在经济复苏阶段，释出货币工具支撑，让所有的投资面临难以想见的一帆风顺，这就是去年的状况，但是Fed不该让该现象持续那么久，这在经济周期也是很难发生的事情，这也成为Fed开始对货币政策转向，市场反应如此剧烈的原因。最新FOMC会议结束后，Fed主席鲍尔表示，为压抑过热的通膨表现，不排除连续升息的可能，今年升息可能达到4次，甚至市场预期将升息5次之上。

State Street Global Advisors首席投资策略师Michael Arone表示，投资人意识到，未来美国企业营运表现不会如之前那么强劲。从Refinitiv 数据显示，到目前为止，超过77%在2021年第四季营运表现超乎预期，平均比预期收益高出4%，远低于过去4个季度平均水准16%，但是长期的预测水准如同先前。

投资人正在面临这段过渡期，这将对市场造成额外的波动，但与此同时，经济持续成长，企业收益仍相当不错，这足以在货币、财政政策转向后支撑整体表现。

根据统计，标普500指数下跌5%以上的平均时间为104天，但在2021年9月下跌5%之前，持续了293个日历日，上次美股在2020 年 9 月至 2020 年 11 月期间下跌超过5%。

富国银行财富和投资管理首席投资长 Darrell Cronk表示，市场随后可能会反弹 4% 至 7%，通常代表股市真正低点，之后可能还会出现另外 10%、15%，从2011年、2018年甚至是2020年都是，这时候投资人只需要稍微谨慎一点，因为在这种类型的修正中，低点可能还没有出现。

分析师认为，下周应该关注企业2021年第四季财报，包括Alphabet、 亚马逊和埃克森美孚等主要美企，还有下周五的非农报告，将反应Omicron疫情影响程度，还要持续观察制造业和服务业数据表现，甚至是劳动力市场若出现疲软，Fed是否有机会放缓紧缩货币政策的机会？