美股基金夺目

全球主要市场基金资金流向

美国第四季物价飙涨，通膨隐忧冲击美股三大指数上周失守周线，不过，美股基金仍获国际资金力挺。根据最新数据，美股基金上周再吸引73.25亿美元的资金进驻，不仅连续七周资金净流入，更已连续五周蝉联全球股票吸金王宝座，累计全年吸金站上3,400亿美元大关。

摩根美国科技型产品经理张致宁分析，近期巴西、俄罗斯、南韩等新兴国家均已率先升息来抑制通膨，市场预期明年美国、英国、加拿大、欧元区都有可能在经济与就业市场表现稳定下开始迈向升息来抑制通膨，目前可能正处于通膨高原期，但通膨压力明年可望随各国缩减QE与升息而得以获得缓解，这也符合联准会一直强调通膨是暂时走高的看法。

张致宁认为，通膨高涨始于全球经济增长回温，这也让美国联准会释放货币政策正常化讯号，但缩减购债并不等同于货币紧缩，预估明年联准会资产负债表的扩张幅度虽相较今年放缓，市场资金将仍然充沛。

此外，历史经验也显示美股在2013年减债后，仅出现短线震荡后即持续创新高。

回顾2013年美国联准会宣布减债（2013／5～2013／12）和正式减债期间（2013／12～2014／10）标普500指数各产业类股平均涨幅，资讯科技产业两段期间的平均涨幅达15.5％，整段减债期间累计涨幅甚至高达33.2％，明显优于大盘的23.4％，这也使得美国科技股后市表现相当具想像空间。

安联收益成长多重资产基金经理人谢佳伶表示，随着市场逐步消化反映联准会缩减购债的讯息，美股四大指数近期已重拾动能，连续数周表现正向，不过近期公布之通膨相关数据偏高，仍为市场带来一定波动。

进一步观察通膨状况，虽接下来数月通膨率仍可能出现于2.5％以上之风险，但因经济整体迈向解封复苏之大方向不变，未来12月预估出现经济衰退的机率极低，故转为停滞性通膨的可能性应不高。

谢佳伶指出，包括经济重启、企业资本支出上升、递延需求、超额储蓄、财政政策利多可期、劳动市场持续改善等总体经济利多因子，接下来有望对股市等风险性资产带来支撑。