美股下半年能否繼續旺？這些族群有望接棒大型科技股

纽约证交所交易大厅。美联社

从当前这波股市涨势从2022年10月起涨以来，投资人一直相信大型科技公司涨势不停歇，但有人已开始担心下半年的科技企业获利展望平淡。彭博资讯分析，原物料和医疗保健类股可望接棒交出亮眼的获利成绩，有助支撑美股继续上涨。

Truist顾问服务公司共同投资长勒纳（Keith Lerner）表示：「下半年若要有类似的市场报酬，必须要有更广泛的股票参与。」

彭博资讯报导，虽然大型科技公司下半年获利成长步调预期大幅减缓，但材料、医疗保健等产业第4季前可望见到获利成长约25%，逆转第1季时获利萎缩20%以上的窘境。

美银股票与量化策略师权五圣（Ohsung Kwon，音译）表示：「我认为这些产业开始变得相当有意思，像是能源、原物料、非必须消费品、工业与金融。」「这些景气循环产业下半年将表现更好。」

这样的轮动显然正在进行中。在美银，客户在截至5月31日的当周从科技股撤出约22亿美元资金，是美银自2008年有纪录以来第二大流出额。最大的客户资金流入是流向非必须消费品类股，该类股今年来才涨1.9%，是标普500指数中表现第二差的族群。

彭博行业研究（BI）股票策略师卡斯柏说：「非必须消费品向来是标普500企业获利一股巨大的拉力，通常会弥补不足处。」

不过，这也不代表投资人将会放弃大型科技股。标普500指数今年来上涨12%，其中微软、苹果、辉达（Nvidia）、Alphabet和亚马逊为指数贡献超过一半的涨势。这五档科技股今年来市值合计增加2.9兆美元，连带使资讯科技股成为标普500指数最大类股，权重达31%；接下来则是金融族群与医疗保健族群以约12%的权重分居第二、三大类股。

此外，科技公司不太可能停止成长，只是获利成长的步调慢了下来。根据BI的数据，上述五档科技公司在连续三季获利成长超过44%后，预料第2季获利成长幅度减缓至29%、下半年还会保有二位数的成长。

至于科技股投资人面临的挑战，则是股票已相当昂贵。辉达以未来12个月获利预估计算的本益比为40倍，远高于标普500指数大盘的21倍；微软则是33倍、苹果为29倍，就连相对便宜的Alphabet也是21倍，高于过去十年的平均值。