美股一路動盪至9月？美銀：未來幾月下跌風險升高

美银策略师认为，在未来几个月，美股的涨势可能放缓，8、9月面临波动期。路透

根据美银全球研究（BofA Global Research）的看法，在未来几个月，美股的涨势可能放缓，原因是历史和季节趋势为标普500带来的短期风险升高。

由苏布拉曼尼亚（Savita Subramanian）为首的美银策略师团队在29日的报告中表示，自从1936年以来，标普500指数平均每年历经三次跌幅5%以上的下跌走势，每年至少会历经一次10%的回档修正，「我们因此早该面临回档了」。

MarketWatch网站报导，近期大型科技股波动，已经导致标普500指数和那斯达克综合指数迈向4月以来最糟单月表现，此时市场所谓的轮动交易正在展开。苏布拉曼尼亚与团队表示，如果历史可为借镜，美股的这股波动期可能延续至8月和9月，这通常是标普500指数报酬表现的疲弱季节。

另一方面，随着美国总统大选在即，股市波动可能增加。根据美银策略师的说法，自从1928年以来，每到选举年，素有美股「恐慌指数」之称的芝加哥选择权波动率指数（VIX）从7月到11月平均会攀升25%，「这对股票构成风险背景」。

根据FactSet数据，VIX指数7月来已飙升32%，迈向逾两年来最大单月涨幅。

然而，苏布拉曼尼亚团队表示，投资人今年不会见到「完全成熟」的空头市场。

美银全球研究的卖方指标已经转向「中性」。这一指标是所谓的「反向指标」，当美股弥漫空头氛围时，指数会闪烁多头讯号；市场弥漫多头氛围时，指数会闪烁空头讯号。

美银策略师团队表示：「氛围从2023年严重看空（对股市有利）转向今日的中性，大型科技股有利的获利惊喜已经消退。」

上周，电动车大厂特斯拉和Google母公司字母令人失望的财报，引发科技股沉重卖压。

美银策略师仍见到标普500指数中有稳健报酬的机会，但轮到配息股与「老派」的资本支出受惠股。不过，大型股指数中，这些股票仅占一小部分，远远不如AI和科技相关股票的占比。