美股涨跌互见 台股早盘拉回整理

美道琼工业指数30日下跌50.56点,跌幅0.15%,收33,042.78点;S&P 500指数小涨0.07点,收4,205.52点;NASDAQ指数上涨41.74点,涨幅0.32%,收13,017.43点;费城半导体指数小涨3.72点,上涨0.1%,收3,549.39点。

展望后市,群益投顾分析,在库存问题方面,第二季在PC/NB/TV类别已经逐步走向健康方向,多数厂商5月营收可望小幅月增。不过,在手机部分则仍陷于需求异常疲弱,厂商库存持续消化阶段。

而近期最夯NVIDIA 预估下季营收110亿美元,高于市场预期39亿美元,以过去该公司每10元营收约可贡献台积电2元营收估算,若不考量库存调整,约可增加台积电季营收200多亿元,但实际nVidia在AI产品多以系统伺服器/主板/加速卡等型态销售,而非过去绘图晶片以晶片型态销售,因此每销售10元营收可贡献台积电的金额将远低于以往,预估恐怕不到1元。

此外,H100晶片已产出一段时间,近期开始销售,本季NVIDIA高于预期的营收应该主要还是库存预产销售而来,下半年才可望真实贡献台积电营收,预料贡献比重预期仍仅低个位数百分比。惟在AI热潮下,预期NVIDIA可望逐步成长到占台积电10%以上营收来源,成为台积电第二大客户,以2022年来看,第一大客户仍为苹果占比达26%。

另多家手机厂商第二季将发表高性价比手机,多款采用sbapdragon8+ gen1中阶机种直接与天玑8200竞争,由于联发科产品效能较差,预期在产品价格将需妥协;近期Qualcomm发表Snapdragon 7+gen2,效能表现接近天玑9000,为历年来效能最强悍的Qualcomm 7系列AP,因有多家手机厂商将由天玑8200改为高通7+ gen2,预期将对天玑8200销售造成压力,且已见到联发科对台积电4nm减单。

值得留意的是,2023年中国五一为疫情结束后首次长假,虽然旅游、餐饮支出暴增,但未见Android手机出货停止衰退迹象,反应终端电子消费力道偏向薄弱。