美国GDP数据意外大幅上修，美联储鹰派预期进一步升温

21世纪经济报道记者吴斌 上海报道

受强劲消费者支出推动，美国第三季度经济增长势头好于此前预期。当地时间12月19日，美国商务部公布的数据显示，第三季度GDP环比年率终值上调至增长3.1%，速度超过前值的2.8%，市场此前预测GDP数据不会有调整。

通胀方面，美联储最青睐的通胀指标小幅上修，美国三季度核心个人消费支出（PCE）物价指数年化季环比终值为2.2%，高于预期的2.1%。

从近期公布的一系列数据来看，美国经济有望在2024年的最后三个月维持增长势头。亚特兰大联储的实时GDP估算显示，第四季度美国经济增长环比年率预计为3.2%。

这也意味着美联储降息的急迫性进一步降低，明年有更多时间观望，市场或迎来更加鹰派的美联储。

劳动力市场保持韧性

劳动力市场有望继续支撑经济。12月19日，美国劳工部公布的数据显示，截至12月14日当周，首次申领失业救济人数减少22000人至22万人，经济学家预期中值为23万人。截至12月7日当周，续请失业救济人数下降5000人至187万人。

首次申领失业救济人数往往会在节假日前后波动。但总体而言，申领救济金人数仍然处于较低水平，徘徊在疫情前的平均值附近。

美国劳动力市场仍有韧性。12月早些时候美国劳工统计局公布的数据显示，美国11月份季调后非农就业人口增加22.7万人，为4月以来最大增幅，高于市场预期的20万人。不过，美国11月失业率升高0.1个百分点至4.2%，失业人数为710万。对比来看，一年前失业率为3.7%，失业人数为630万。

美联储主席鲍威尔本周也表示，从多项指标来看，美联储确实认为劳动力市场正在降温，但降温速度并不快，也没有引发真正的担忧。

最新数据也呼应了美联储本周早些时候的预测。美联储上调了今明两年的GDP增速预期，下调今明两年的失业率预期，同时上调2024—2026年的通胀预期。

美联储鹰派预期继续升温

在一系列经济数据公布后，美联储的鹰派政策立场进一步得到支撑。

PIMCO（品浩）董事总经理兼经济学家Tiffany Wilding对记者表示，明年一月份的会议可能是美联储开始按兵不动之时。虽然美联储政策立场的限制性明显降低，但仍处在限制性水平，官方仍然倾向降息。但未来恢复加息的门槛较高，美联储需要在恢复宽松周期之前看到抗通胀的进一步进展或失业率的上升。

美联储的鹰派倾向在债券市场表现得淋漓尽致，在美联储近几个月将政策利率整整下调了100个基点之后，鉴于通胀反弹和经济复苏可能令美联储明年降息进程受阻，投资者不愿持有期限更长的国债，美债收益率曲线达到约30个月来最陡峭水平。

具体来看，短债收益率下行，而长债收益率则大涨。截至19日纽约时段尾盘，2年期美债收益率跌4个基点至4.329%，5年期美债收益率涨1.6个基点至4.431%，10年期美债收益率涨4.6个基点至4.569%，30年期美债收益率涨6.2个基点至4.74%。

需要注意的是，有着“全球资产定价之锚”之称的10年期美债收益率已从9月中旬3.6%的低点飙升近一个百分点。自上周初以来，10年期美债收益率更是连续九个交易日上涨。上一次10年期美债收益率出现十连涨还要追溯到1978年。