煤价下跌永泰能源逆势扩张，“组合拳”提振股价效果不显
蓝鲸新闻8月28日讯（记者 徐晓春）忙着提振股价远离“1元线”的时候，永泰能源交了上半年的答卷。
永泰能源以煤炭和电力业务为主业，煤价下跌时，煤电互补的综合能源格局成了永泰能源盈利的关键。整个上半年，永泰能源总共实现营业收入约145.12亿元，同比增长3.8%，实现归母净利润约11.89亿元，增长达到17.45%。
目前，永泰能源的煤矿总产能规模为每年2110万吨，公司在山西地区拥有华熙矿业、银源煤焦和康伟集团3家煤炭整合主体企业，共15座在产焦煤煤矿。相较于动力煤而言，焦煤更具有价格优势，但上半年二者价格均出现下降的趋势，以大连商品交易所焦煤期货收盘价来看，年初至今跌幅接近26%。
事实上，煤炭价格下跌的行业背景下，大多数上市煤炭企业中报都难有喜报，上半年永泰能源煤炭业务收入缩水约8.41%，即使企业推进降本增效的动作，煤炭业务毛利率仍有7.71%的下降。
与此同时，煤炭价格下跌也一定程度降低了电力业务的成本，电力业务则是撑起了永泰能源的业绩增长。上半年通过提高长协煤兑现率、提升调峰能力等措施，永泰能源电力业务收入增长14.32%，毛利率提升8.86%，是公司唯一利润增长的业务。
今年5月，根据山西省自然资源厅的相关通知，永泰能源所属孙义煤矿、金泰源煤矿和孟子峪煤矿周边优质焦煤边界资源符合规定要求，相关部门已启动矿井边界资源出让程序，永泰能源资源储备进一步扩充，按照公司预计，上述3座煤矿预测将增加资源量约1975万吨，相当于新增一座中型矿井。
此外，8月初时永泰能源抛出发行股份方式购买昕益集团持有的天悦煤业51.0095%股权的方案，加上此前永泰能源通过拍卖取得的12.2476%股权，收购完成后，永泰能源将对天悦煤业进行并表。
永泰能源预计，收购天悦煤业后，焦煤资源储量可增加2836.96万吨，焦煤产能产量可增加60万吨/年，同时，公司原本被分割的下属冯家坛矿区、荡荡岭矿区将与天悦煤矿连接成片，形成规模效应，降低上述煤矿的开采成本。
传统煤矿资源扩充之外，永泰能源将触手逐步向储能业务延伸。2022年，永泰能源联手实控人王广西控制的另一家上市公司海德股份，共同出资设立北京德泰储能科技有限公司（以下简称“德泰储能”）。其中，永泰能源持股51%，海德股份持股49%。德泰储能成立后即以1.92亿元的对价收购新疆汇友集团持有的钒矿资源公司汇宏矿业65%股权。
今年5月，永泰能源从海德股份手里收来了德泰储能剩余49%的股权，收购完成后德泰储能成为永泰能源的全资子公司。目前，永泰能源光伏组件已安装完成并开始试运行，德泰储能项目预计9月底竣工投运，另外的250kW储能展示项目也在6月完成设备安装，正在进行带点调试。
上半年，永泰能源继续推进海则滩煤矿项目建设，以及全钒液流储能全产业链布局。除了对德泰储能49%股权的收购，永泰能源主要还出资1.7亿元新设山西康伟南山太岳大酒店，主要业务即为酒店管理，以及投资10.5亿元增资陕西亿华矿业。整个上半年永泰能源的对外投资额达到14.13亿元，超过上年同期的12倍，上述对外投资资金全部来自永泰能源的自有资金。
不过，整体上看，永泰能源的新能源业务继续处在探索建设阶段。上半年，电力、煤炭业务几乎构成永泰能源全部业务收入，新能源项目暂时未有收入贡献。
之前在2018年时，因受融资政策不断缩紧、债务规模较大、“短贷长投”等因素影响，永泰能源陷入债务危机。在经过重整后，到2024年上半年，永泰能源继续进行还本付息，截至6月30日时，永泰能源偿还本金增加203.16亿元，付息金额增加至128.41亿元，全部还本付息总额约506亿元。
截至到6月30日，永泰能源资产负债率进一步下降到了51.29%，但对外投资，跨界储能以及煤矿资源的扩充也需要大量资金投入。8月初，永泰能源与山西银行、晋商银行、签订银企合作协议，合计取得不超过35亿元信贷资金支持。同时，陕西亿华矿业也收到由浦发银行作为银团牵头行提供的50亿元银团贷款，陕西亿华矿业推进着永泰能源目前最主要的海则滩煤矿项目。
7月24日盘中，永泰能源跌至1.01元/股直逼1元退市警戒线，此后一个月内永泰能源发布多重利好，“组合拳”出击提振股价，最高拉升至1.3元/股。截至8月28日收盘时，永泰能源股价为1.1元/股，再出现震荡回落，目前永泰能源市值约244亿元。
据Wind统计，去年中报时，有90家基金持股永泰能源，持仓市值10.28亿元，到今年6月末时，仅余11家基金持股，持仓市值下降至6.17亿元。
永泰能源认为目前公司股价被严重低估，7月24日时永泰能源就将股份回购资金总额由1.5亿元至3亿元的区间，提升至5亿元至10亿元。到8月11日时，永泰能源累计回购金额约是1.97亿元。21日，永泰能源董事会再表示将加快回购进度，同时由于回购导致股份数量的减少，永泰能源暂时推迟对2023年的利润分配。