美利率看跌 银行股下半年偏多

欧本海默19日发布的报告中指出，大银行族群表现有望拉近与大盘之间的差距，包括美国银行、花旗银行、高盛、杰富瑞金融集团、摩根士丹利（大摩）、摩根大通（小摩）和美国合众银行等大型银行，未来平均上涨空间上看25％。

自2018年初以来，KBW那斯达克银行股指数累计大跌逾6％，而标普500指数则在微软和辉达等大型科技股的强势拉擡下翻倍飙涨，七大科技巨头就占该指数18％的权重。

欧本海默分析师认为，标普500指数的情况导致银行股估值被错估。他解释，标普500等权重指数平均本益比为16.6倍，而银行股平均本益比仅10倍。

报告指出，银行获利将会改善，因为利率周期最坏的影响已经成为过去。尽管美国联准会（Fed）维持高利率政策的时间较市场预期更长，但即将迎来下行，此举将对拉高银行债券投资组合的价值、终结存款外流，净利将会有所提升。因此，欧本海默认为，其推荐的银行合理本益比应落在12至13倍之间，代表整体股价平均涨幅空间达24.5％。