美联储RRP使用规模降至不足3000亿美元 美国缺钱了？｜宅男财经

【宅男财经｜首席面对面】8月6日纽约联储数据显示，美联储隔夜逆回购协议(RRP)使用规模为2919.58亿美元，达到2021年5月份以来最低水平。8月7日，RRP使用规模继续降至2866.60亿美元。

中国外汇投资研究院首席金融分析师孙斌介绍，美联储有三大流动性调节工具，分别是量化工具、TGA账户和RRP工具。

量化工具作为美联储调节流动性的第一大工具，包括量化宽松(QE，购买美债以释放流动性)、缩减量化宽松(Taper，减少美债购买规模)和量化紧缩(QT，出售美债以回收市场流动性)。第二大工具是美国财政部在美联储开设的TGA账户。财政部发行美债，并将所得资金存入TGA账户。TGA账户规模扩大意味着美债销售良好，市场流动性被回收。第三大工具为RRP，RRP允许美国商业银行和大型货币基金将闲置资金存入美联储的RRP账户。目前，美国RRP账户的资产规模已从2.5万亿美元持续下降至不足3000亿美元。

孙斌分析，美国的金融体系以大型基金和大型投行为主导，在美元利率居高不下的情况下，RRP账户规模持续缩小表明，银行并未将闲置资金存入美联储获取利息，反而将其投入市场。

孙斌表示，对RRP账户缩水的广泛关注也可以被视为美元贬值的炒作。因为RRP账户下降给人的第一感觉是美国目前资金紧张，面对资金紧张，解决方案大概率是扩大资产负债表或降低利率。从这个角度来看，其对美元贬值的预期显然起到了推动作用。

(文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。)

(记者 董湘依 制作 常晴朗 张嘉怡 宅男财经出品)