美升息将告终、金价冲新高 二档正向黄金ETF上涨

美国5月利率决策会议（FOMC）如市场预期再升息1码，但会后声明中删除「额外政策紧缩可能为适当的」措辞，联准会（Fed）主席鲍尔并表示可考虑暂停升息，带动黄金价格今天大涨。

期元大S&P黄金研究团队指出，由于Fed升息政策会对金价带来压力，因此，升息结束之后的压力释放，通常会带动金价上涨，统计自1994年至2018年的四次升息循环，在升息结束之后的3个月，黄金涨幅介于2.9％～8.4％。

其中，涨幅最小的2000年，该次升息循环仅升息6码，是4次中升息幅度最小者；而涨幅最高的8.4％，该次共升息16码，是升息幅度最高者，显示升息幅度愈大，黄金在升息结束后的反弹愈高。

此次自2022年3月以来的升息循环，至今已升息20码，升息幅度远高于过去经验，因此升息结束后的黄金表现亦可期待。

今年以来至5月3日止，金价涨幅达11.8％，表现更胜同为停止升息受惠资产的债券，统计美债20年指数、BBB级公司债指数，分别仅上涨7.1％、5.8％，黄金涨幅完胜债券。

除了终止升息因素之外，美国区域性银行风暴仍持续带来避险需求，第一共和银行创下美国有史以来第二大银行倒闭后，市场仍余波未平，西太平洋银行（PacWest Bancorp）和西方联合银行（Western Alliance Bancorp）股价崩跌，显示人们对金融体系健康状况的担忧再次冲击华尔街，避险需求同样助涨金价。

元大投信并提醒，期信ETF持有的是期货契约，到期前会将部位转至其他月份，而不同月份的期货价格可能不同，加上杠杆ETF具复利效果特性，长期会与原型指数的正向两倍累积报酬有所差异，仅适合短期交易操作或可以持续留意行情变化的投资人，操作时须谨慎评估并严设停损规划。