美小型股发威 大牛行情擂鼓

美小型股启动强势补涨，指数冲破1,200点关卡，一个月来涨幅已超过11％，有望继科技股后接棒大牛行情。图／美联社

标普600指数今年走势

今年来拥美股主场优势多以大型科技股为主，不过根据《巴伦周刊》报导，近几周趁势补涨的小型股正强劲起飞，有望继科技股后接棒大牛行情。

代表美国小型企业的标普600指数在历经一年半的颓势后，最近已顺利冲破1,200点关卡，直到20日该指数已升至1,291.48。累计过去一个月，标普600指数的升幅已超过11％。

不过若与2021年11月创下的历史高点相比，该指数迄今仍滑落12％。先前受到联准会（Fed）为对抗高通膨而采取激进升息政策，导致该指数一路走低。

随着Fed将在明年开始调降利率，小型股也从最近几周起跟进大型股涨势、上演补涨行情。Royce投资合伙公司联合投资长甘南（Francis Gannon）认为，就股价估值而言，小型股依然相当便宜。

小型股之前股价低迷不振，主要是预期美国经济将进入衰退。根据FactSet指出，标普600小型企业的2024年EPS估值在过去一年半已下滑33％。相较之下，标普500企业的EPS预估却只减少大约9％。

然而，这也令标普600指数针对未来12个月的本益比估值只有14倍，比标普500的19.4倍低了28％，前者本益比估值正逼近过去十年来的低点。

虽然投资者对于未来几季美国经济与企业获利成长可能放缓感到不安，但在坚信Fed的利率政策即将转向，为这些备受打击的小型股带来不少买盘。

经济学家认为，美国经济成长明年应会减速，但陷入衰退的机率并不高，他们认为未来两年标普600企业的年销售成长2.6％应是可行目标。FactSet也提到，随着成本通膨降温、企业利润将可增加，企业的EPS年增幅预料可达12.2％。

《巴伦周刊》并透过EPS与本益比估值，筛选了几档目前仍是物美价廉的小型股。他们分别为Blooming’ Brands与Dine Brands Global等两家餐饮业者、Banc of California地区银行与OneWater Marine休闲船零售商。该周刊认为这几档个股股价估值诱人、上涨潜力看俏。