美元還要強多久？分析師盤點這些支撐因素

美元汇率今年来维持强势，降息预期减弱是支撑汇率的关键因素。欧新社

分析师表示，愈来愈多迹象显示美国经济稳健，可能延后预期中的降息，这可能会延长美元汇率强势的局面。

华尔街日报报导，许多分析师和基金经理原先预期，随着联准会（Fed）开始降息，美元今年会走贬，但近期降息预期已大幅缩减，而且美国大选和地缘政治的不确定性也可能推升美元汇率。

荷兰合作银行（Rabobank）外汇策略主管佛利（Jane Foley）在报告中表示：「市场日益怀疑Fed是否会在6月会议降息」、「再加上政治风险，显示美元汇率会更长久维持强势的展望」。

路孚特的数据显示，由于数据显示美国经济成长强劲且通膨顽固，货币市场对美国今年降息幅度的预期已从年初的约150个基点降至仅62个基点；这使美国公债殖利率攀高，也支撑了美元。

品浩（Pimco）经济学家卫艾婷和全球固定收益投资总监波以斯表示，预期会有更多证据显示美国经济表现优于其他国家，该公司青睐美元兑欧元、瑞郎和瑞典克朗等其他欧洲货币。

凯投宏观高级市场经济学家彼得森（Jonathan Petersen）指出，美国经济成长和通膨可能维持强劲，而非像预期般走软，迫使Fed在其他央行降息之际维持高利率，「这足以把利差（和美元）推回到2022年底的水准」。

不过，彼得森表示，「我们认为今年迄今支撑美元的有利因素，尤其是有利的利差转变，将逐渐转为不利因素」。凯投宏观预期，美元指数（DXY）到2024年底将下滑至98.34，到2025年底将降至97.84。美元指数9日盘中报104.13，4月2日曾触及20周高点105.10。

Natixis Research预测的美元指数跌幅较小，认为6个月后将跌至102.300，15个月内跌至略低于100的水准。

盛宝银行外汇策略主管查娜纳预期，美国经济优于其他国家的表现将开始消退，并对美元构成压力。她说：「美国第1季经济数据表现强劲，但疲软迹象正在显现，可能代表美国经济的转折点。」

盛宝预期，美国经济的「软着陆」可能会导致美元走软，因此或许应审慎地重新评估美元多头部位。这是基于「美元微笑」理论，即在经济繁荣或经济不确定时期美元会走强，但在温和成长时期，美元会走弱。

不过，查娜纳指出，市场上还存在有关美元疲软会持续多久的担忧，「新的风险隐约显现」；她指出，川普若赢得总统大选「可能导致美元因关税风险和资金寻求避险而走强」。