美債殖利率飆…9月金融業減損擴大 恐重擊配息能力

台股示意图。报系资料照片

受美国十年期公债、海外债殖利率飙涨，让9月「买债王」银行业债券评价减损再扩大，寿险业一成帐列在综合损益（OCI）的旧债也临沉重减损压力，法人圈认为，若第四季美债、海外债殖利率居高不下，恐再重击今年金融股配息能力，又以对寿险金控股看法最保守。

据金管会统计，9月底银行业债券评价减损较上月大增了283亿元，一举攀升到2221亿元的今年高点，「买债王」愈套愈惨。银行主管说，9月积极做「换券」趁债券价格走低，进场拉高短券比重，惟部分长天期旧债评价减损扩大。

9月寿险业则一改上月减码态势，反手加码363亿元债券。金控主管认为，主因海外十年期投资等级债殖利率破5%，促使寿险业积极投入新钱，借此拉高收益率。

法人圈指出，10月美国十年期公债飙破5%是16年来首见，金融股第四季将面临海外债评价亏损压力，恐将使金融资产未实现评价减损扩大，进而影响净值、资本适足率和2023年全年可分配盈余水准。

另即便有十家寿险已将债券做了重分类，但有一成帐列综合损益（OCI）旧债仍临沉重减损压力，也将影响寿险金控股的配息水准。

据金管会统计，2023年9月底三大金融业（银行、证券和保险业）持债部位30兆3,411亿元、月增072%主因受美元升值推升市价所致，最大宗是保险业持债市值21兆6,132亿元，占比71%。

9月银行业持债市价8兆5,566亿元，扣除一路攀升的8兆7,787亿元成本后，评价减损扩大到2,221亿元的今年高点。前波减损高点是去年底的2,256亿元。

银行债券评价减损扩大，使9月银行业仅加码债券517亿元，手笔是8个月最少，惟累计前9月加码债券9,366亿元仍居金融业之首。

另已有十家寿险业做资产重分类，估寿险业约有9成都列在免评价的摊销后成本（AC）部位，9月美元对台币又续升值1.3%，以一成帐列综合损益（OCI）及汇率因素估算，9月寿险业买债363亿元，累计前9月买债2,726亿元。

9月底券商业持外币债水位1,713亿元，则是唯一三业中、减码65亿元者，已连两个月减码，累计前9月加码外币债降到288亿元。累计前三季，银行、寿险和证券三业共加码债券1兆2,380亿元。