摩通：陆全年GDP将增长5.6％

摩根大通预测大陆2023年经济数据

投行摩根大通中国首席经济学家朱海斌近日表示，其研究团队对大陆2023年经济展望看法，较去年底时更加乐观。大陆目前处于疫后复苏向上的趋势，预计全年GDP增长5.6％，远优于欧美。但对于众所瞩目的消费恢复情况，他认为较难出现大幅反弹。

大陆放松防疫后，不少投行机构，如高盛、摩根士丹利等看好其2023年经济复苏情况，纷纷提高增长预测。朱海斌表示，从趋势上来看，大陆目前处于疫后复苏向上的趋势，反观欧美则由于金融条件收紧，经济增长进入下行趋势。

朱海斌表示，从经济增长构成来看，2022年大陆经济增长3％，其中消费贡献1个百分点，投资贡献1.5个百分点，进出口贡献0.5个百分点。2023年，预计全年经济增长5.6％，其中消费贡献4.1个百分点，投资贡献2个百分点，进出口贡献-0.5个百分点。

朱海斌说，2023年消费和投资逐渐复苏，基本恢复至2018、2019年疫情前的常态化水准，进出口在疫情前对经济贡献大体为0，今年对经济增长的贡献预计将转为负值。

大陆将扩大消费作为拉擡2023年经济最重要的药方，朱海斌说，未来可能推出更多汽车、家电的促消费政策。另一方面，大陆的超额储蓄有望推动2023年消费加快复苏。

2020年之前大陆储蓄率平均在30％左右，受疫情影响，2020年储蓄率提高到34％，2021年恢复至31％，2022年又提高到33.5％，这对应大约人民币4.5兆元超额储蓄，但多集中在高收入家庭。综上来看，朱海斌估2023年消费实际增速为7％～8％，但较难出现大幅反弹。不过随着就业和收入预期的好转，消费将逐步恢复至常态，预计2023年储蓄率会略高于29％，低于30％的水平。

投资方面，朱海斌预计整体形势比2022年略好。去年制造业和基建的投资增速都接近10％，预计2023年这两部分投资增速在7％左右，在高基数基础上有所放缓。

而以往对经济增长有极大贡献的房地产投资部分，朱海斌预计2023年将下降4％～5％左右，但相较去年的衰退10％，降幅明显收窄。他表示，1月房价月增幅回稳是很好的讯号。房价预期稳住后，房地产市场成交才会从底部逐渐复苏，进而传导到房地产投资数据上来。