南宝、拓凯接单佳 Q4营运看俏

南宝利润维持高档，法人估今年获利将再创历史新高。图／本报资料照片

南宝、拓凯热门权证

南宝（4766）利润维持高档，法人估今年获利将再创历史新高；拓凯（4536）接单展望正向，第三季营运回升，第四季淡季不淡。

南宝非溶剂类营收占比八成，相关原料价格维持稳定，南宝持有低价库存约1-2 个月，原料报价反映到财务数据约6个月。

南宝溶剂类营收占比二成，原料价格贴近油价走势，由于4-6月油价回落，第三季毛利率将优于第二季。

南宝前8月合并营收148.8亿元，优于年初展望，下游客户制鞋产业营运正逐步回温，优于先前展望。南宝今年毛利率将维持在高档水位，获利将创历史新高，法人估EPS有望达23.18元。

拓凯是专业碳纤维复合材料厂，以碳纤维复合材料为中心，切入多元产业应用，产品比重有自行车约占55％，类别有碳纤维车架/轮圈以及次组装，其次为球拍约占16％，安全帽约占11％，航太及医疗各为4％，主要产品为医学影像诊断设备、航空座椅相关结构组件的内装板材等，另外，其他类约占10％，有自行车刹把手、助听器内外结构件、电子感测器元件。

拓凯受惠自行车行业复苏，大客户积极备货，拓凯近期碳纤维车架、复材轮圈等产品出货明显增加。同时球拍订单也于下半年回升，拓凯第三季营收显著回升，下半年获利将明显改善。

展望2025年，拓凯的自行车业务将持续回升，球拍、安全帽业务成长，航太、医疗订单成长，整体营运展望正向。法人估计拓凯今年EPS 17.93元、2025年EPS19.02元，获利成长。