拟150亿“吞并”集团资产，陕西煤业加速煤电联营

中国第五大煤企开始推进旗下煤电联营。

12月6日晚，陕西煤业(601225.SH)公告称，将通过非公开协议方式，现金收购陕西煤业化工集团有限责任公司(下称陕煤集团)持有陕煤电力集团有限公司(陕煤电力集团)88.6525%股权。

按照陕煤电力集团评估净资产值177.04亿元计算，陕西煤业本次收购资产的价格为156.95亿元。

“本次交易是公司打造‘煤电一体化’运营模式的重要举措，”陕西煤业表示，拟收购资产符合公司的实际经营需要和战略发展方向，能够进一步减少关联交易、增加营业收入、延伸煤炭主业产业链。

陕煤集团是陕西煤业和陕煤电力集团的控股股东，持股比例分别为65.25%和88.6525%。本次交易涉及关联交易，但不会构成重大资产重组。

9月5日，陕西煤业就曾公告披露，陕煤集团有意将陕煤电力集团全部股权转让给陕西煤业。

根据中国煤炭工业协会数据，陕煤集团是中国第五大煤炭生产企业，今年前三季度煤炭产量1.89亿吨，同比增0.7%。

作为陕煤集团旗下聚焦煤炭主业的上市公司，截至今年上半年，陕西煤业拥有煤炭储量181.41亿吨、可开采储量104.41亿吨。今年1-9月，其煤炭产量为1.28亿吨，同比增长2.82%。

陕煤电力集团是陕煤集团的发电业务主体，现有发电控股装机1082万千瓦，其中煤电962万千瓦，新能源120万千瓦。

截至今年10月底，陕煤电力集团资产总计386.42亿元，实现营业收入117.37亿元，利润总额17.91亿元。

尽管今年煤价持续回落，但陕西煤业的盈利能力仍较为稳健，今年前三季度实现营收406.9亿元，同比下降1.57%；净利润53.87亿元，同比下降1.46%。

信达证券电力公用联席首席分析师李春驰在研报中分析，受益于煤炭资源协同供应，陕煤电力集团入炉标准煤单价846.44元/吨，较主要火电公司具备明显优势，即便供电煤耗水平受热电机组拖累，依然实现度电3.86分的盈利。

“此次并购后，通过‘煤电一体化’熨平煤炭价格波动和电力需求变化所带来的影响，有助于陕西煤业稳定运营。”李春驰表示。

出于平抑周期波动、协同上下游降本等目的，今年多家企业煤电联营步伐加快。

12月6日，中国电力(02380.HK)公告，为了进一步深化现有“煤电联营”的合作发展模式，公司与淮南矿业订立合作框架协议，约定双方将股权合作扩展至平圩二电及平圩三电。

据“云南发布”官微8月消息，设计年产能240万吨的威信观音山煤矿已被移交给云南省电力投资有限公司，与威信电厂实现煤电一体化联营。这意味着云南能投集团整合煤炭资源和火电资产、推动煤电一体化联营迈出关键性步伐。

陕西煤业本次收购仍需提交该公司2024年第二次临时股东大会审议通过。

12月6日，陕西煤业跌0.64%，报24.79元/股。