欧元区上月通膨创新高

欧元区2021年12月CPI年增5％，打破11月创下的4.9％前高纪录，连续六个月上升，高于市场预估4.7％。

尽管2021年12月能源价格涨幅减缓，但食物价格从11月的年增1.9％，跳升至年增4.6％，成通膨率创新高的主因。

扣除食物与能源的2021年12月核心CPI，跟11月一样维持在年增2.6％的历史新高不变，略高于市场预估2.5％。

2021年12月CPI各项目里，消费服务价格增长放缓，显示欧洲新冠确诊人数飙升已减少民众的服务性消费需求，但制造业产品价格快升上涨，反映全球供应链问题推高价格后，商家正把新增成本转嫁给民众。

欧元区几个月来的CPI年增幅度超过ECB预期，跟联准会（Fed）低估通膨情况一样。从投资人、商界到民众不断质疑ECB坚持高通膨为暂时性的可信度。

Fed已改变立场，暗示今年可能升息3次。但ECB去年底重申今年没升息必要，即使2021年12月通膨率小幅上升，也不可能改变其立场。只有通膨率长期走高，才可能在2023年升息。尽管如此，ECB认为通膨率维持高于其目标水准时间会超过原先预期，因此去年12月时把今年物价平均升幅预测值，从原先9月估计的1.7％，调升至3.2％。

凯投宏观经济师艾伦-雷诺兹（Jack Allen-Reynolds）说：「我们认为ECB今年内，将开始为2023年紧缩货币政策做准备的机率不断增加。」德国商银经济师魏尔（Christoph Weil）认为欧元区通膨率可能在2021年12月达至顶峰后就开始大幅拉回。因为能源价格不可能像去年那样大涨。

他预期通膨率到秋季时可能拉回至ECB的2％目标。