欧洲央行将讨论提前结束债券购买计划

拉加德在欧洲议会作证时发表上述评论，此为欧洲央行打算在升息之外，借由降低明年的购债规模，进一步紧缩货币政策最清楚的讯号。

欧洲央行多位鹰派官员一直呼吁，停止将1.7兆欧元「疫情紧急资产购买计划（PEPP）」债券到期的本金，再全数投入市场，称额外的货币刺激与升息抗通膨的政策背道而驰，而且这项为疫情设置的购债计划如今已失去正当性。

欧洲央行去年大致停止购债，但仍会将到期回收的本金再投资，预计至少执行到明年底止。

拉加德在听证会上表示，「这是欧洲央行管理委员会在不久的未来将讨论和考虑的议题，并会重新检视这项计划。」

然而将PEPP再投资是欧洲央行一项有效的工具，欧洲央行可将资金弹性投入借款成本较其他欧元区国家大的市场。

部分欧洲央行鸽派官员反对结束债券购买计划，认为在市场逐渐担忧经济成长停滞和欧元区许多国家债务攀升之际，这是「对抗金融破碎（Financial Fragmentation）的第一道防线」。

欧洲央行持有的债券总额约占欧元区所有合格债券的30％。欧洲央行已停止另一项于2015年启动的3兆欧元资产收购计划（APP）再投资。拉加德称这项量化紧缩已让今年的资产负债表平均每月缩减230亿欧元。

义大利裕信银行（UniCredit）固定收益分析师迪贝拉（Francesco Maria Di Bella）估计，PEPP再投资代表欧洲央行明年将购买1,800亿欧元债券。

多数分析师预期欧洲央行将逐渐缩减PEPP再投资规模，而不是倾刻间全数停止，以避免吓坏投资人。摩根士丹利预期明年4月起先将规模减半6个月，并在10月完全结束。