QE欲走还留 Q4股债投资亚股卡稳
▲QE退场问题传出将会在12月施行，但第4季往往是亚洲股市与债市的旺季，专家表示，应股债兼具，利用债券市场可平衡投资组合风险的特性，来降低可能面临的波动风险。(图／取自新华网)
市场传出，量化宽松退场的问题，将在下次10月的FOMC会议中讨论，但从这次的联准会发言推敲，更有可能的时间点将落在今年12月。而根据历史经验，第4季往往是亚洲股市与债市的旺季，专家表示，在旺季遇上波动时的投资术应股债兼具，利用债券市场可平衡投资组合风险的特性，来降低可能面临的波动风险。
根据历史经验，第4季往往是亚洲股市与债市的旺季，统计1998年底至今年7月，亚洲高股利股票在第4季平均涨幅高达6.38%，是所有季度中最高的。此外，根据2005年9月以来的亚洲债券表现，第4季平均涨幅虽不是各季中最高，但正报酬机率达70%，延续到隔年第1季，季度正报酬的机率更是高达100%，显示第4季的确是投资亚洲股市与债市的最佳时机。
施罗德投资首席经济学家魏凯斯(Keith Wade)表示，QE问题将会延长市场不确定性，直到联准会对何时以及如何回收量化宽松有明确的策略为止。目前对现金以外的风险性资产当然是有利的，但也因为如此，预期未来市场走势将更与经济数据连动，金融市场波动势必因此增加。
魏凯斯也指出，与往年不同的是，今年第4季刚好遇上美国举债上限协商问题、美国FED主席继任人选问题，现在又加上量化宽松何时以及如何退场问题，预期市场波动风险以及不确定性将大幅增加。研究部协理王翰莹也表示，第4季最佳因应策略应是股、债兼具，二者不宜偏废其一，利用债券市场可平衡投资组合风险的特性来降低可能面临的波动风险，才是第4季投资的致胜之道。
面对第4季波动较大的金融市场，王翰莹认为，基金投资组合一方面灵活使用期货与远期外汇契约等衍生性金融商品，对波动较大的亚洲货币进行避险以降低波动，另一方面，也可伺机在市场经过修正后，谨慎买进部分基本面稳健的印尼企业债券，以获取投资气氛回升的买进契机。