企业盈余落底 法人乐看美股

美国大型股基金今年来绩效前十名

尽管干扰市场杂音仍多，但因升息周期将结束、企业盈余落底及资金持续流入的优势，法人持续看好美股后市。

从联准会在9月会议暗示年内还可能再升息一码并下修了明年降息幅度、高利率将维持更长时间，再加上美国政府可能短暂停摆的风险、汽车工人罢工等潜在影响，短线影响市场信心，使美股出现回档走势。富兰克林证券投顾表示，但美国就业市场持稳、服务业景气回温及美国自第二季财报公布以来落底翻扬，且美国经济表现优于其他市场，市因此对美股后市看法渐趋乐观。

联博投信股票投资策略师李长风认为，随景气严重衰退风险降低，企业盈余展望出现落底回升趋势，可望带动股市。美股盈余落底回升的主因来自AI，一方面在度过景气放缓阶段后，受惠于AI带来的盈余成长效可望开始发酵，另一方面则是许多AI长线潜在受惠题材股价仍有补涨空间。

资金面对美股未来发展也属正面，李长风指出，即便今年美股表现强劲，仍有相当多的资金持续留在货币市场基金，因为目前S&P 500自由现金流量收益率为4.0％，接下来两年可望逐步垫高达到4.7％与5.3％，升息尾声之际，投资人可能关注其他风险性资产，此时美股可望受惠。

PGIM Jennison全球股票机会基金产品经理叶家荣分析，根据FactSet最新预估，美国企业盈余在今年上半年落底后，已开始呈现V型反转并将逐季走高，ISM新订单的存货是企业获利的领先指标，其中从ISM价格指数来判断，ISM新订单的存货在下半年出现往上走的空间，企业获利预期将有机会同步上调。

叶家荣强调，即使今年来美股涨势亮眼，但距离2021年高点仍有一段距离，预期在整体经济环境相较去年缓和，且第四季传统旺季下，美股仍有续扬的动能。