人行逆周期操作 中间价强升

人民币兑美元在岸价近一个月走势

美国国庆休市之际，中国人民银行4日趁势进行逆周期操作，将人民币兑美元中间价大举上调至7.2046元的两周新高，释出明确的维稳讯号，成功拉擡在岸价与离岸价单日弹升逾300多个基本点。不过市场专家指出，受多重因素影响，短线人民币承压力道依旧难消。

证券日报报导，人民币中间价4日较上日大涨111个基本点，明显强于市场预估的7.2386元水准，连两涨并创6月21日以来新高，显示人行阻贬意图。交易员指出，适逢美国假期，购汇略有减少，加上美元指数午后小跌，在岸、离岸价趁势劲扬，收复多个关卡。

在岸价从早盘的7.24元，午盘后一路升至7.21元附近，官价收报7.2161元，较上日大涨305个基本点。离岸价也从7.25元最高弹升至7.2187元附近，单日上扬逾300个基本点。

报导指出，短期人民币汇率仍将承压，但下半年有望重回升值区间。中信证券宏观经济首席分析师程强分析，预计短期人民币汇率仍有贬值压力，但是去年7.37元的低点有较强阻力，至于经济基本面偏弱格局已反映在汇率中，没有重大超预期事件应不会轻易跌破上述价位。

展望下半年人民币走势，仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部主管庞溟认为，从外部因素看，各国央行升息周期与金融市场风险都是关注重点。庞溟说，发达经济体的升息循环透露自身经济成长压力加剧，此外，美国企业债务还处于高位，刚刚开始的信贷紧缩可能引发企业新一轮债务危机。

拉长周期来看，人民币汇率有其升值基础。招商证券张静静团队在其研报中分析，截至今年5月份，人民币实际有效汇率重回2014年8月份水准，而2014年～2022年是美元升值周期，人民币仍能保持相对稳定。报告认为，由此来看，一旦美元进入贬值周期，人民币止跌回升的可能性很高。

中信证券首席经济学家明明认为，汇率的核心仍在于基本面，中长期来看，海外补库需求料将带动外需回升，加上稳外贸政策支撑，出口有望止跌回升。若市场对于经济预期转暖，加上美元指数可能随美国经济承压而走弱，都有助提振人民币止跌回升。