日本企业获利 持续高成长

日本股价净值比产业数据

日本企业优于其他成熟国家，经济支撑股价长期向上，投信法人表示，日本经济持续维持高速成长，优于其他成熟国家，同时受惠外资对大陆的兴趣越发薄弱，即使大陆陆续祭出政策，一步步改革，但全球基金仍接连下调大陆投资占比，而日本股票也成为全球资金的新热点。

尽管日股近期涨多拉回，但长线仍看好日股续涨力道。根据高盛报告指出，8月日本24个产业当中仍有八个产业平均股价净值比低于1倍，显示日股涨幅尚未过热，资讯科技不是唯一被看好的产业，银行、汽车零组件、电器、机械也都相对看好。

瀚亚投资日本动力股票基金研究团队指出，日本企业获利近10年来持续高速成长，甚至优于欧洲与美国，而日本第二季日本经济季成长为1.5％，年化成长率高达6％，超过市场预期2.9％的1倍，也是自2020年第四季以来首次连续两季度增长。

野村投信投资策略部副总经理张继文分析，根据数据统计，近五年日本汇率与股市的相关系数高达0.7，显示当日圆贬值时，日股上涨机率高。且日圆贬值不但有助日本企业增加海外汇兑收益，也可使出口货品具备价格竞争优势。近两年日圆贬值走势，已加速日本制造业生产回流脚步，也开启日本经济扩张良性循环。

根据日本内阁府的公布数据显示，今年第二季日本GDP年增率达 6％，连三个季度增长，不仅远高于市场预期的3.1％，更高于美国及欧元区表现，令长期看衰日本经济的专家们刮目相看，日股仍具备长期竞争力和吸引力，后续涨势依旧值得期待。

张继文认为，日股因此涨声不断，资金不断涌入，外资过去22周有18周买超日股，今年以来对日本股市净买超金额更是高达5兆4,798亿日圆。以评价面来说，即便东证指数持续突破新高，评价面依旧相对美股便宜；过去美股十年多头期间，日本股市涨幅相对有限，而目前日股本益比仅18倍，远低于美股标普500指数的超过20倍，显示日股价廉物美，后市持续看旺。