日圆刷新34年低点 国银续喊进

中信银分析，近一个月以来美元一枝独秀，而过往视为避险货币的瑞士法郎及日圆均未提供避险效果。日本央行3月升息未能阻贬日圆，主要受亚币竞贬叠加美债利率走升的双利空造成日圆新一波的贬势，形成美元独强格局。

中信银指出，目前多数日本官员出面表态政府即将干预汇市，尚未动作且价格面对口头干预已无太大反应。然而值得留意的是，4月17日美国、日本、韩国财长联合声明「就外汇市场发展进行密切磋商，同时承认日本和南韩对日圆和韩元近期大幅贬值的严重关切」，意味美国方面间接默许日本政府对日圆贬值的干预，单边干预汇市逐渐转为多边联合干预将加大反转力度，此言论公开后美元兑日圆进入高档整理局面。但日本政府口头干预对日圆的影响力较前两次已大幅降低，日圆反转仍需实质动作。

中信银认为，美国降息趋势明确，而正逐渐迈向货币政策正常化的日币将有望受益美日利差收敛的效益。

永丰银指出，日本3月CPI降温，加上美债殖利率短期内保持高档，料日圆未来将呈低档震荡格局，维持日圆相对正向评等。

凯基银行表示，展望未来，虽然随着日圆贬值加剧将使日本财政部干涉汇市可能性提高，但由于实施时间具高度不确定性，且近期美国经济数据强劲使市场预期联准会启动降息时程延后情况下，评估日圆短期呈弱势整理机率较大。