荣盛发展:高效执行力确保公司持续高增长

事件:

近期我们走访了荣盛发展,就公司的经营与开发情况与公司有关领导进行交流并参观了公司在廊坊开发的“塞纳荣府”项目。

结论:

公司管理团队有着很高和很强的管理能力,“高效的执行力”是公司快速成长的法宝。目前公司在全国十多个城市拥有开发项目,公司布局中小城市的战略已取得很成功的经验。目前公司已取得很好的土地储备,未结算项目在1800万平方米以上,可满足公司3-4年的开发需要。另外公司开发的塞纳荣府项目标志着公司的开发能力已上升到高档项目的开发领域,公司的盈利空间也因此将被打开。我们预测公司2011年至2013年的销售收入分别达90.23亿元、115.88亿元和157.73亿元,摊薄后每股收益分别为0.88元、1.10元和1.48元,相对应的PE为9.60、7.67和5.72。按11年每股收益0.88元13X 计估值为11.44元,按12年每股收益1.10元13X 计估值为14.30元。我们给予“推荐”投资评级,给予六个月目标价12.87元。

(东兴证券股份有限公司)

作者：郑闵钢

（来源：和讯网）