瑞銀：技嘉AI伺服器比重增 目標價由300元調高至410元

技嘉。图／技嘉提供

瑞银证券发布报告指出，技嘉（2376）2月营收优于预期，预估第1季营收与上一季差不多。瑞银预估技嘉在人工智慧（AI）伺服器业务有更多的客户，占总营收比重连年成长，因此上调今、明两年预估获利，并将目标价由300元大幅调高至410元，重申「买进」评等。

报告指出，技嘉2月营收月减但年增。瑞银预估，技嘉今年第1季营收可能与上一季差不多，但年增率可达62%。虽然伺服器营收成长，但主机板及显示卡营收则因淡季而下滑。随着绘图处理器（GPU）供给改善，技嘉新方案伺服器相关业务将成长，主机板及显示卡需求也维持健康，都将提升技嘉获利的上涨潜能。

瑞银将技嘉今年预估每股税后纯益（EPS）从13.81元上调1%到13.97元，明年预估EPS从16.66元上调11%到18.49元；预估2025-2028年的年均复合成长率（CAGR）为22%，以2025年的预估获利来推算，本益比从18倍上调到22倍，目标价从300元上调到410元。

瑞银预估，技嘉今年的伺服器营收将成长97%，成为960亿元，明年的伺服器营收则将成长45%，成为1,330亿元；伺服器营收占总营收的比重将从2022年的20%、成长到2023年的32%、2024年的48%、2025年的54%。