商品期货趋势专栏－市场信心回稳 石油需求续升

新冠疫情横扫了2020年上半年，在经济活动停摆下，市场面临雪崩式的走势，导致年初波动剧烈，相关重要原物料商品纷纷重挫。不过，随后在各国政府努力控制新冠疫情下，市场的信心渐渐回稳，原物料开始回稳。

另方面，自2020年11月初以来，Pfizer、Moderna公布疫苗有效性近9成的消息后，利多消息激励市场情绪乐观，疫苗问世能够振兴实体经济的预期，也拉动航空燃油生产回升。

在各国疫苗接连报捷后，轻原油商品曲线在2021年4月合约开始出现逆价差，显示市场预期到明年第二季，疫苗量能充足，全球经贸在一定水准的开放下，报复性消费的需求，将使原油供需转向紧俏。

观察美国商品期货交易委员会（CFTC）最新一周公布之大额交易人报告，原油期货大额交易者投机者净部位-避险者净部位（即COT指数），截至2021年1月11日的部位已连续3周成长，而近期CFTC的COT指数仍是呈现前一周增加，显示市场大额交易者目前对于原油市场的方向性仍为偏多头看待，也反应在近期轻石油行情的上升走势。

然尽管近期石油受到疫苗等利多与经济复苏等消息，使原油期货价格于近期出现一波多头的走势，不过，目前全球疫情仍尚未控制得当，投资人近期仍须注意美国在新任总总上任后，是否会采取较强烈的限制经济手段，观望是否会造成经济停摆，在操作上方能趋吉避凶，避免吞没在大波动的巨浪当中。

投资人可透过交易芝加哥期货交易所石油期货合约，参与石油行情，但近期石油波动逐渐变大，仍需善用停损控制风险。（统一期货提供，方歆婷整理）