生技指数止跌翻扬 大型生技股低调领涨

俄乌爆发战争以来，各种利空冲击金融市场，近期Nasdaq生技指数已出现止跌缓涨的迹象，统计今年以来，大型生技制药公司如必治妥施贵宝（BMS）涨幅23％，雷杰纳荣制药（Regeneron）涨幅13％，安进制药（AMGEN）涨幅11％，显示具稳定营收及成长机会潜力的公司，有机会领军上涨。

富兰克林华美生技基金拟任经理人刘翠玲表示，根据数据统计，从大盘的角度来看，过往11次升息期间，标普500指数有七机会呈现上涨，过去四次升息循环，生技股平均报酬为上涨18％，可见升息不一定对市场造成负面影响，生技医疗在升息期间也不乏上涨的表现机会。

刘翠玲分析，大环境一方面有稳定的医疗需求支撑，另一方面有来自于研发创新或并购题材的驱动，升息实际干扰较小，而目前生技医疗股价呈现大幅折价，对机构与长线投资人极具吸引力，建议不妨可挑选具品牌与口碑的产品介入。

尽管在疫情期间，一些处于商业阶段的公司推出新药时遭遇阻碍。刘翠玲认为，处在早期阶段的公司，进行临床试验时遇到干扰，但这个情况将随各国疫苗施打率提升，及全球多数地区逐渐开放，临床开发及商业销售有望恢复，生技制药产业营运将逐渐回到正常轨道。

富兰克林华美投信指出，中小型生技公司具备丰沛的创新能量，大型生技制药公司财务体质稳健且有强化产品线来带动成长的需求，预期将看到更多的并购活动，带动整体产业回温。生技产业研发创新不间断，目前看好基因疗法和基因编辑、免疫肿瘤和精准肿瘤领域发展，同时也对于近期如阿兹海默症、其他神经退化性疾病，及自体免疫疾病所推出的新药前景乐观看待，罕见疾病领域亦有不少新机会值得注意，生技各领域创新速度加快，有机会带动后续相关股价表现。

生技医疗产业同时包含制药与生物技术，制药公司营收来源为刚性需求市场，生病吃药相对不受景气变化影响，较能应对升息或经济衰退所带来的经济冲击。富兰克林华美投信强调，另一方面，生物技术因持续研发创新，挑战未满足医疗需求，具有扩大需求与创造商机的能力，较具有爆发性成长机会，借由投资组合弹性配置制药与生技产业，在各种市场环境下攻守皆备，建议不妨适度纳度投资组合，或定期定额长期投资。