生猪：期货现货齐涨 后市风险需警惕

【31 日生猪行情速览】

期货方面，31 日生猪主力 2409 合约小幅高开后探底回升震荡走高，尾盘收阳。最高 18690 元/吨，最低 18495 元/吨，收盘报 18675 元/吨，较昨日涨 0.92%，指数总持仓减少 1216 手至 162263 手。

现货方面，31 日全国外三元均价 19.67 元/公斤，较昨日上涨 0.18 元/公斤。

生猪点评：需求端，终端消费维持低位，提振乏力。肥标价差扩大、育肥成本低且市场看涨预期依然较强，二育积极性较高，截流终端消费，但当前随着现货价格上涨以及育肥栏舍利用率处于高水平，二育提升空间或有限，或以滚动进出为主，对价格的提振或减弱。屠宰企业开工率和屠宰量维持低位，7 月 31 日样本屠宰企业屠宰量 13.08 万头，较昨日减少 0.14 万头，较一周前增加 0.03 万头。供应端，从能繁母猪看 8 月份生猪出栏量或继续减少，养殖场看涨压栏情绪较高，挺价惜售心态较强。整体来看，消费虽清淡，但短期受养殖端压栏倾向及二育情绪高影响，偏强为主。期货方面，目前期货 09/11 合约贴水现货，且仍受能繁母猪产能持续去化利好支撑，远月合约仍存较强预期，跟随现货偏强为主。后续继续关注现货二育节奏和体量，警惕后期或面临的获利抛售风险。