市场波动大 美债ETF稳中求胜

债券ETF表现

随部分国家新增确诊病例上升，及Omicron变种病毒肆虐，就业与经济活动面临下行风险，通膨前景增添不确定性，在市场投资情绪趋于谨慎下，部分资金转向避险资产进行配置，美国公债殖利率明显走低，观察债券ETF近日表现，以具防御性质的美债ETF表现较佳，适度布局有利稳健因应。

群益25年美债ETF（00764B）经理人李钰涵表示，联准会（Fed）11月宣布缩减购债，就业市场概况仍有改善空间，货币市场利率也维持低档，显示资金没有吃紧压力。操作上仍需持续留意市场可能因应相关的政策转变，造成短期波动，加上Omicron令市场担忧疫情再现，不确定性犹存下，建议适度将长天期美债ETF纳入资产配置，降低投资组合波动。

台新优先顺位资产抵押高收益债券基金经理人李怡慧指出，美高收债利差收敛机会减弱，以息收为主要报酬来源，建议锁定有升评机会债券。操作上预期美高收债未来12个月违约率低，可增配低评级债券，提升部位收益率。整体维持短天期存续期间因应美债殖利率走升风险，配置有担保抵押债券，防止通膨持续攀升风险。

富兰克林证券投顾认为，虽然利率上扬短线对债市带来压力，但只要缓升且来自经济成长，高收益债就有能力吸收利率上扬压力。就企业管理层观察，疫情期间保守资产负债表管理，随经济强劲复苏，管理层渐转向积极，包括并购、杠杆收购等等交易逐渐增加，目前仍以美国发行人相对稳健。