四季度降准预期又升温？央行最新发声 涉及降准空间、高风险银行数量、国债买卖操作

财联社9月5日讯（记者 王宏）今日在国新办举行的推动高质量发展”系列主题新闻发布会上，人民银行货币政策司司长邹澜表示，金融机构的平均法定存款准备金率还有一定的空间引发市场热议。业内专家就此认为，5%可能是当前存款准备金率下限，这意味着还有2个点的降准空间，很可能在四季度安排0.5个百分点的降准。

汇率方面，人民银行副行长陆磊表示，人民币汇率保持在合理均衡水平上的基本稳定。金融风险防控上，陆磊透露高风险中小银行数量较峰值压降近半。对于下一步货币政策取向，陆磊表示，要着眼于总量、利率和结构。邹澜还透露，人民银行8月全月买短卖长、净买入国债1000亿元。

存款准备金率还有空间，存贷款利率下行面临约束

“降准降息等政策调整还需要观察经济走势。其中法定存款准备金率是我们供给长期流动性的一项工具”，邹澜表示，年初降准的政策效果还在持续显现，目前金融机构的平均法定存款准备金率大约为7%，还有一定的空间。

东方金诚首席宏观分析师王青认为，考虑到之前的几次降准中，已执行5%存款准备金率的部分法人金融机构都没有降准，很可能意味着5%就是当前存款准备金率的下限。

“这意味着还有2个百分点的降准空间。如果每次下调0.5个百分点的话，还能降准4次”，王青预计。时间方面，考虑到当前银行体系流动性比较充裕，他认为降准很可能安排在四季度，降准幅度将为0.5个百分点，释放资金1万亿，主要是为了支持政府债券发行。

今年以来，1年期和5年期以上贷款市场报价利率分别累计下降了0.1和0.35个百分点，带动了平均贷款利率持续下行。同时也要看到，受银行存款向资管产品分流的速度、银行净息差收窄的幅度等因素影响，存贷款利率进一步下行还面临一定的约束，邹澜还指出。

货币政策着眼于总量、利率和结构

邹澜表示，会继续密切关注主要发达经济体的货币政策调整情况。同时，中国的货币政策将继续坚持以我为主，优先支持国内经济发展。

对于下一步货币政策取向，陆磊表示，要着眼于总量、利率和结构，人民银行将继续坚持支持性的货币政策，加快落实好已出台的政策举措，更加有力支持经济高质量发展。

在总量上，综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，引导银行增强贷款增长的稳定性和可持续性，保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平的预期目标相匹配。在利率上，发挥好近期政策利率和贷款市场报价利率下行的带动作用，以此推动企业融资和居民信贷成本稳中有降。在结构上，加大已有工具的实施力度，推动新设立工具落地生效，主要是提高资金使用效率，加大对重大战略、重点领域和薄弱环节的优质金融服务。

8月净买入国债1000亿元

谈及如何优化完善中国特色货币政策框架，邹澜从考虑优化货币政策调控的中间变量、改革利率调控机制、健全市场化的利率调控机制、丰富货币政策工具箱、畅通货币政策传导这些方面做了介绍。

丰富货币政策工具箱方面，他透露，人民银行自今年8月起已经开展国债买卖操作，并在月末发布了首个“国债买卖业务公告”。8月全月买短卖长、净买入国债1000亿元。人民银行还将结合宏观形势和政策调控需要，创新实施好结构性货币政策工具，持续提升货币政策效率。

邹澜介绍称，货币政策传导有两个阶段，一是从人民银行到金融市场的传导，要强化政策沟通和预期引导、提升货币政策透明度、增强金融机构自主理性定价能力。二是从金融市场到实体经济的传导，需要着力打通传导堵点，加强货币政策与财政、产业、监管等政策的协同，促进供求平衡，支持经济政策着力点更多转向惠民生促消费领域，提升对消费、投资等实体经济变量的传导效果，增强金融服务着力点。他认为要进一步畅通货币政策传导。

汇率弹性不断增强

对于人民币汇率表现，陆磊认为今年人民币汇率保持在合理均衡水平上的基本稳定。

国家外汇管理局副局长李红燕表示，人民币汇率的市场化形成机制不断完善，汇率的弹性不断增强，汇率调节国际收支的自动稳定器功能不断提升。随着外汇市场改革和发展，企业汇率风险管理能力有了明显提升，外汇市场交易更加理性有序。国际收支从经常账户、资本项下“双顺差”的格局逐步转变为“一顺一逆”的自主平衡格局，外汇储备保持基本稳定。

李红燕还指出，外汇市场的深度和广度持续拓展。据介绍，我国外汇市场可交易货币已经超过40种，交易品种也已经涵盖了国际主流外汇产品。今年前7个月，我国外汇市场总成交规模接近23万亿美元，同比增长8.7%；同期，首次办理汇率避险的商户超过2万家，帮助更多企业利用外汇衍生产品，更好地管理汇率风险。

高风险中小银行数量较峰值压降近半，数字人民币已累计交易7万亿

陆磊表示，货币政策和金融五篇大文章是人民银行推动金融服务经济社会高质量发展的立足点，防控风险和金融开放是推动金融业本身高质量发展的应有之义。

“高风险中小银行数量较峰值压降近半”，陆磊透露，今年以来重点健全了风险防范处置机制，人民银行持续加强金融风险监测预警和评估能力建设，特别注重硬约束早期纠正机制建设，特别注重中小金融机构风险防控，特别注重以改革推动风险防范，通过建立权责对等、激励约束相容的金融风险处置机制，强化风险处置资源保障，织密筑牢金融安全网。

数字人民币方面，陆磊还表示，数字人民币已经在17个省（区、市）开展试点，在批发零售、餐饮文旅、教育医疗等领域持续探索，形成了一批涵盖线上线下、可复制可推广的应用方案。截至今年6月末，数字人民币累计交易金额达7万亿元。

优化合格境外投资者制度，深化资本项目外汇管理改革

国家外汇管理局资本项目管理司司长肖胜表示，国家外汇局会不断深化资本项目外汇管理改革，持续提升资本项目开放的质量，并从科学把握资本项目开放的时度效、以点带面深化资本项目外汇管理改革、支持重点区域开放发展等方面入手。

肖胜具体介绍称，包括有序推进直接投资、跨境融资和跨境证券投资等各个领域的外汇管理改革。持续做好跨境投融资便利化试点政策的集成式推广。推进和完善境外放款本外币一体化管理。稳步推动跨国公司资金池业务的升级扩围。完善境内企业境外直接上市资金管理，优化合格境外投资者制度。支持跨国公司在上海设立全球或区域财资中心，支持粤港澳大湾区率先试点各类创新政策，稳步推进海南自贸港、横琴和前海合作区建设等。加大对跨境投融资和资金汇兑使用的便利化支持力度。

（财联社记者 王宏）