宿华，投了一个“水下”AI项目

彩云科技不大，猫倒挺多，有四只。这几年其实很少看到类似的办公室，大环境不好，挣钱太难，“家庭”就不太友爱得起来。

彩云科技呢。一方面是创始人、CEO袁行远真喜欢猫；另一方面，彩云科技规模虽然不大，但在最焦虑的AI赛道上，过着可能挺舒服的日子。成立十年，商业化、融资一直没断，最近的一轮，拿到了大湾区共同家园基金，以及快手前CEO宿华的个人投资。

这家公司成立于2014年，旗下产品可能不少人用过，产品有三款：彩云天气、彩云小译、彩云小梦。（详细介绍也可以不看，不影响文章后续阅读）

彩云天气：一款天气预测的APP，特色是通过AI技术“三维时空卷积神经网络”，实现国内首个分钟级天气预报，精度可以定位在街道级。C端累计用户超过5000万，DAU达到百万量级.

彩云小译：2017年上线，系全球首个中英同传APP，拥有中英日小说翻译模型，盲测翻译测试击败母语者。MAU在百万上下，有2.7万的付费用户，500万APP下载量，每天10亿翻译量。

彩云小梦：2021年上线1.0版本，是一款AI写小说的产品，同时发布海外版Dreamily。隔年9月升级2.0版本——AI RPG平台，发布AI对话和世界设定创作功能，你可以把它理解为一款文字版的开放世界游戏，能够创造自己的虚拟世界，并和其中的人物进行对话交流。日产4亿字，有不少中小学生用户，因此暑期峰值MAU达到200万。目前60%用户在中国大陆，40%为海外用户。

成立至今，除种子轮由袁行远，及他的朋友、同学提供外，彩云科技共进行了5轮正式的融资：

首笔机构的天使轮融资，来自田溯宁云天使基金、宽带资本；

之后迅速拿到了五源资本的A1轮融资，估值3000万美元；

五源和快手的关系匪浅，上市时总共持有快手10%股份，账面回报超过500倍。因此，五源的眼光，快手是认的，也为彩云科技提供了A2轮融资，投前估值翻倍，达到6000万美元；

B1轮来自大湾区家园共同基金，2021年完成。

B2轮就是宿华个人了，投前估值达到1.2亿美元。

顺便聊聊宿华，这位快手的前掌门人离职之后很低调，但转行投资后的每一次动作，都会引起圈内围观，原因无他，有别于美国VC“创投传帮带”职业路径，国内极其缺乏这种“创而优则投”的多金投资人。

过去的一年多时间，宿华试手感的意味明显，还没有形成自己的投资体系，更多是凭着专业和爱好，以及圈内资源在投项目，所以你可以看到，他既能参与到此前大热的光年之外，一笔就投出4000万美元；也选择热门项目深势科技，即便轮次已经相当靠后；还有可控核聚变领域的能量奇点。

但这都不重要，身价几百亿的富豪，什么尝试都是对的，因为他有无数次试错的资本。而彩云科技这笔投资，我认为宿华算是逐渐找到手感，越来越像一位职业投资人了。

首先从赛道上看，正是宿华擅长并且大热的AI，彩云科技的几款产品，无论是技术还是商业上的判断 ，宿华都接得住；

其次，公司质量不赖。彩云科技成立10年，商业化路径也相当成熟，用袁行远的话说，“从成立第一天就是盈利的，并且随时可以盈利。彩云天气、小译、小梦，分别都有相当规模的B/C端付费用户；这也契合当下环境的AI投资主题——场景为王，彩云科技这块儿拿捏得相当稳。

最后就是估值和想象力了。2023年成立，拥有类似2C情感陪聊/AI社交APP的Minimax，已经成为估值25亿美元的独角兽，对比之下，彩云小梦的200万MAU，还拥有天气和翻译两款产品的彩云科技，1.2亿美元估值，显得“性价比”太高了。

而且就想象力来说，彩云科技还有两个“杀手锏”，下文详述。总之你看，宿华在这个阶段投的彩云科技，思路已经跟“老炮儿”朱老板对AI的看法很接近了——强调商业化能力，但也不能没有想象力，价钱还得便宜。

这位问了，这笔投资让我说的这么深，宿华是怎么投到的？

既然彩云科技这么好，为什么成立十年，又赶上AI大年，估值还赶不上后面的Minimax、月之暗面这些“新秀”呢？

说起来，宿华还是得感谢五源。正是由于前面五源那笔A1轮投资，宿华跟彩云科技牵上了线，但那时用袁行远的话说，“跟宿华只是君子之交”，因为袁行远此前曾经在淘宝担任广告系统算法工程师，快手的看家本领也是推荐算法，再加上当时两人都住华清嘉园，两人聊起AI来自然相当方便和投缘。通过不断地接触和了解，最终宿华做出了投资的决策。

而彩云科技的发展轨迹，自然由CEO袁行远掌握。

今年37岁的袁行远出生于四川德阳，爸爸是地理老师，妈妈是翻译，2010-2013年在淘宝担任广告系统算法工程师，2014年创立彩云科技。简单的履历却将彩云科技的产品路线“暴露了”。天气-翻译-大量学生用户的小梦。

说实话，加上沟通会的时间，我只跟袁行远接触了不到两个小时，但已经能得出一个近乎确定的评价：这是一个相当有理想的，在意个人存在价值的，自我认知清晰的，对商业没那么执着、但对这个世界有不少好奇的，还有点“中二病”的技术男CEO。

定语加这么多，是由于我认为袁行远是个很容易读懂的人。就从我和他开场聊得话题说起吧——融资。

我接触的创始人也不算少了，各个阶段都有，但没有丝毫犹豫，直接把每轮融资估值和数额，实打实和盘托出的，袁行远还是头一个。并且我保证，关于融资的话题，你从来没有从其他访谈中听到类似对话：

“你过去融资次数也不少，现在AI又这么火，为什么趁这个机会多融一点？”

“我佛系一点，能融到就谈一谈，没有也没关系，反正公司能挣钱，我还在开放地接触。”

“虽然对比热门的AI项目，你估值不算高，但上亿美元也不少了，为什么不多出来PR？”

“我在清华经管学院青藤科技班的同学，不是独角兽创始人就是上市公司CEO，我不想让大家觉得我公司规模不大。跟我同期创业的一家公司，还有另外一家跟我们类似的产品，现在已经是独角兽了，我觉得1亿多美元估值拿不出手，丢不起这个人。”

“那你怎么跟别人竞争，人家都是几亿美元几亿美元地融。”

“首先我们随时可以盈利，产品是收费的，无论是海外还是国内，可能用户量没他们高，但收入肯定比XXXXX高，另外我们搞原创的，2021年发的小梦，我知道下一步发展在什么地方，他们就是copy嘛，可以说，我养活了XXXXX的产品团队。”

“所以还是你和你的公司不缺钱，对吧？”

“确实压力不是很大，也跟我性格有关。我逐步发现，自己能力其实是有局限的，所以寻求一个舒适的创业状态，对融资没那么执着。自己心里得有点B数。”

科技是冷冰冰的，但人是有温度的。有点“中二”的袁行远，不是没尝试过让公司在商业化路上走的更远，也招聘过更有管理和融资能力的人才。但他说，“毕竟这个公司还是技术驱动，我还是得做CEO的角色，没办法推卸掉这个责任。”

袁行远讲起这次沟通会的“重头戏”来，“中二”的状态丝毫不差，甚至更沉浸在自己的世界中。介绍完产品，就对着下场的同行们，强行科普了一波大模型的技术原理。

袁行远讲得很兴奋，我对技术完全不了解，只是大概听懂了意思，原理还是一知半解，但这并不妨碍我理解，为何他如此看重这次彩云科技推出的重磅模型架构——DCformer。

关注大模型都知道，目前ChatGPT等生成式AI产品，底层技术都源于2017年，谷歌论文中提出的Transformer模型架构，通过海量的数据、巨量的算力和基于Transformer的大模型，生成文字、图片、视频等内容。

DCformer有什么作用呢？原理我写不清楚，也怕写错，就不献丑了。我只说功能：任何基于Transformer的大模型，都可以无缝嵌套和应用DCformer，实现输出同样的内容，算力消耗最多降低至原来的1/2。

DCformer的实际效果如何，有没有类似的模型架构，我没能力确定。不过在目前AI大模型愈演愈烈的情况下，各企业对算力的需求，也导致了对能源的极大消耗，高成本也制约着AI技术发展的速度，如果DCformer真的能降低大模型一半的算力消耗，能称得上利在千秋了。

对DCformer感兴趣的朋友，我也可以提供三点信息以供验证：

一是，2024年5月1日，第41届国际机器学习大会ICML 2024发榜，彩云科技关于DCFormer的论文《Improving Transformers with Dynamically Composable Multi-Head Attention 》被高分录用。

袁行远表示，ICML作为国际机器学习领域的三大顶会之一，能够发布论文并获得高分的中国企业屈指可数。据一位评委透露，今年准许发布的论文平均分为4.25-6.33，而彩云 DCFormer 论文评分高达7分。

二是，目前DCFormer的模型代码、权重和训练数据集，已经在Github全部开源，是骡子是马，拉出来溜溜就知道了。

三是，彩云科技那位眼窝深陷的首席科学家，和袁行远同为DCFormer论文的作者。

我最感兴趣的是开源这件事儿，虽然我不了解技术，也知道国内的开源文化较之国外相去甚远，并且现在OpenAI为了保持领先优势，都被很多人诟病是“黑盒”。

袁行远对开源依然保持了坦诚的态度，一是可以提升公司名气；二是他认为只有开源才有竞争力，才会有更多开发者使用；三是信奉最终目标，把AI科学探索清楚。